近期A股三大指数延续震荡，但银行股却逆市走强。（数据来源：Wind，20240827）为何银行板块频频受资金青睐？投资者朋友们当前还能“上车”吗？板块未来投资价值几何？
先从行业基本面来看，上半年A股上市银行盈利情况整体呈现出稳健增长态势，多家银行的营收、净利润同比增速均超10%。（数据来源：澎湃新闻，20240803）同时，随着国内经济的持续回暖和政策的精准调控，银行业持续优化资产负债结构，二季度商业银行净息差与一季度末已经持平，呈现出企稳迹象。往后看，预计随着银行主动下调存款利率、进一步减少利息支出，以及国内经济改善带来银行信贷等业务回暖，后续银行板块或将进一步企稳回升。
再从市场风格来看，在当前经济承受较大且市场波动显著增强的背景下，具有较强防御性的高股息策略有望继续受到市场追捧。而银行板块属于高股息策略内的优质板块，目前申万银行指数（801780.SI）的股息率高达4.98%，远高于万得全A（881001.WI）2.55%的平均水平，并且在申万31个行业中银行板块的股息率也是位居第二，属于较优的行业类别。（数据来源：Wind，20240826）因此，在低利率环境可能持续存在的预期下，高股息风格或持续演绎，后续银行板块也有望充分受益。
最后从估值上看，当下申万银行（801780.SI）的市盈率TTM为5.41倍，位于近十年间23.39%的低位，具备一定的安全边际。（数据来源：Wind，统计区间20140829-20240826）综合而言，银行板块的低估值+高股息性价比优势明显，我们持续看好当前市场环境下板块的配置机遇，也将重点关注资本实力较强、基本面更为稳健的大型银行，以期为投资者把握更优质的投资机会。
【关联产品】
$银华长荣混合C(OTCFUND|020977)$
风险提示：
胡银玉履历：博士学位。2014年8月-2015年5月加入光大证券研究所，任医药行业分析师。2015年6月加入银华基金，历任研究部化工行业研究员、大宗组组长、研究主管、投资管理一部投资经理助理、投资经理，现任多资产投资管理部基金经理。
现管理基金:银华长丰混合发起式（2020.4.1起）、银华长荣混合A（2021.6.18起）、银华新材料混合发起式A/C（2024.3.6起）、银华长荣混合C（2024.3.13起）。
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
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六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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