上周全指医药卫生指数下跌4.03%，上证综指下跌0.87%，医药大幅跑输上证综指。从行业板块看，中信一级行业中，上周仅四个行业跑赢上证综指，跑赢上证综指的行业有家电、银行、非银行金融、有色金属。
上周A股整体缩量小幅下跌，市场风格转向大市值红利风格，尤其大市值金融股涨幅居前。国内宏观政策方面，8月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变符合预期，展望未来LPR或仍有下调空间。住建部将改革完善房地产开发、交易和使用制度，为房地产转型发展夯实制度基础。有力有序推进现房销售，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度。积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作。
海外方面，美联储主席在杰克逊霍尔全球央行年会释放降息信号。其表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。其强调，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。
上周伴随市场风险偏好下降，医药大幅下跌，全指医药卫生指数再次回到前低（数据来源：Wind, 统计区间20240102—20240823），医药作为七月以来跑赢大盘的板块，在上周龙头药企公布业绩后，虽业绩超预期，但由于市场风险偏好下降、市场风格多在金融板块，且医药板块超额也已持续一月有余，部分资金开始获利了结。上周医药仅有二十多家上市公司实现上涨，节奏上还是快速轮动风格散乱，整体依旧是业绩不错的个股相对收益更好。上周跑赢全指医药卫生指数的细分子行业有药品、中药、血制品。
上周仿创龙头药企公布半年报业绩，创新药业务收入超预期，该龙头仿创药企的创新药收入占比已经接近一半，之前出海管线首付款收入也得到确认，对于这类商业化能力强，之前仿制药业务很出色然后转型创新药业务的大型仿创药企来说，之前市场一直担心由于公司治理结构等原因导致其创新药研发能力不足，但创新药出海管线收入的确认和创新药销售收入超预期，给投资者注入了信心。在当下环境下，部分Pharma和一些大Biotech商业化品种或整体业绩有超预期或者业绩刚性状态尤为难得，因此二级市场近一段时间有拥抱Big Pharma的趋势，大的仿创药企估值正在进行新的塑造，可以借助创新药ETF（159992）和港股创新药ETF（159567）提前布局。
从上周开始进入半年报业绩大面积披露时间，对于中药企业来说，Q2业绩好的个股依旧得到了关注，近期呼吸道疾病高发，新冠阳性和支原体感染居多，感冒发烧类药物销售也有望再次回暖，后续除远期的中成药政策性事件，对创新药和中药来说，预计市场最大的关注点会是，在去年三季度业绩低基数下，能否实现超预期的同比环比增长。
$港股创新药ETF(SZ159567)$
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$上证指数(SH000001)$ $亚太药业(SZ002370)$
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