今天大盘继续在5000多亿地量水平上，截至下午2点，三大指数全绿，但主要是被大盘股拖累，小盘股上涨的还是不少，全A等权指数涨0.59%，也没啥肉。
就这么一潭死水的行情，今天白酒板块竟然能暴跌4个点，山西汾酒逼近跌停，五粮液、泸州老窖、古井贡酒等白酒股同步大跌，老大哥贵州茅台也跌了快2个点。
持有白酒基金的人太难了，原本就快空了的血槽，又一次大失血。
白酒暴跌的背后，恰恰反映了整个A股涨不动的底层原因。
白酒突然被砸这么狠，直接原因是，山西汾酒昨晚发布的中报，看似上半年业绩不错，但二季度业绩，不及预期。主要是三个点：
1、二季度营收同比增长17.1%，归母净利润同比增长10.2%，不仅低于预期，而且环比下滑。（一季度这两个数据分别是20.94%和29.95%）
2、二季度归母净利率同比下滑1.8pct至29.0%，毛利率同比下滑2.7pct至75.1%。
3、二季度产品结构下沉，低价酒的营收同比增速不错，58.3%，但中高价位酒就只增加1.5%。
翻译总结一下，就是两句话：
1、形势不好，白酒不好卖，特别是高价酒卖不动了。
2、业绩出现下滑趋势，担心明年分红会明显减少。而现在各路资金对分红的这种相对确定性，太看重了。
一荣俱荣，一损俱损。山西汾酒是这个趋势，资金难免担心，接下来要发布中报的其他酒企，情况也会跟这差不多，于是选择提前避险卖出。
谁能想到曾经的核心资产，公认的现金奶牛，现在估值已经趴在历史最低位了，还疯狂遭到各方资金的抛弃，散户卖，机构卖，外资卖。
不仅是白酒，就连大家今年相对看好的另一类有相对确定性收益的资产，债券，现在也开始面临大量赎回了。
现在想找一个有确定性的资产做投资，真是比找工作都难。
形势真难啊，却又一直没有大的刺激出来。这是内资和外资都在卖的一个核心原因。
我看到一个知名的白酒基金经理，也在朋友圈里发文，小阴阳了一下，大意就是现在消费处境很艰难，但是却一直没有大的刺激，感觉他的持仓也有点扛不住了。
而散户的悲观情绪，可能也导致大家对之前深套的白马基金，终于忍不住割肉离场了，这种赎回压力，也加剧了公募端对白酒这类白马股的卖出。
现在北向资金的每日交易数据不公布了，但都不用想，最近大概率是持续卖出。
日本野村证券，现在巨大的现实面前，承认自己到了“认错时刻”：从2022年底以来，他们就一直呼吁外资增持中国股票，但现在宣布，将MSCI中国股票的评级，从之前的“增持”，下调为“中性”，却把马来西亚和印尼股票的评级上调为“增持”。
理由是，野村认为中国的房地产业会继续面临压力，一些关键制造业也处在产能过剩的困境中，但并没有看到更迅捷、大胆的政策推出。
牛逼吧，又一家国际大投行，在A股面前，认输了。
话说今天其实是个纪念日，“828”组合拳救市一周年。去年今日，因为祭出了降低印花税、降低融资保证金比例、减缓IPO、规范减持，这四个大招齐发，A股迎来了一波，长达1分钟，的牛市。
去年今日，沪指还在3000多点，今天是2800。
这一年，沪深300跌了12%，创业板指跌了25%，全A等权指数也跌了20%。
去年今日，全市场成交额1.13万亿，今天预计5000亿。
不能唱空，不能悲观。那就套用一句最近流行的话吧，A股不是在下行，只是在酝酿新的上涨。
我们终究还是会赢的。先控制好仓位，活下去再说。
……
（我把沪深300也从中间栏，请到了最右栏。最右栏，已经挤得快要塞不下了）
风险提示：上表中的“上行趋势、底部震荡、下降趋势”仅为技术面现状描述，并非趋势预测，不构成任何投资建议，大家务必独立判断。股市有风险，投资要谨慎。
……
美股：昨晚美股处于一种，“涨不动，但又不想跌”，的状态。涨不动，是因为今晚英伟达这个巨大的不确定性，敢于在这个关口下赌注的人不多；但出于美国经济软着陆，以及9月降息的预期，这时候卖的人也不会很多。所以就出现了僵持局面，无论涨幅还是成交，都不大，观望者居多。
从日K线看，纳指这几天明显处在缓慢回落的趋势，退两步，进一步，第二天的修复涨幅都不能覆盖前一天的跌幅，昨晚虽然小幅上涨，但是盘中的低点，已经跌到10日线以下，还是弱势。
是不是会变盘，就看今晚了。如果今晚的涨幅，完全反包8月26日的阴线，重回5日均线上方，那可能会有新一轮上涨。
关键驱动因素，就在于英伟达。不仅要看它的二季度业绩是否超预期（光符合预期不行），而且要看对下一季度的业绩指引是否超预期，以及Blackwell的交付会不会显著延迟。目前大摩、花旗等投行都是整体看多，美国银行看空。结果只能等今晚揭晓了。
在很大程度上，英伟达，就是美股的“核”。它背后影响的是，全球资金对AI热潮能否持续的信心，以及前期已经投入进来的巨量资金，是不是要撤退。英伟达强，则AI强、美股强，接着奏乐接着舞；可如果反过来，就会是一场巨大泡沫破裂的前兆。
我要重申一遍，我没有看空美股，相反，我还计划加仓美股，把全球大类资产配置组合做得更均衡一些。我只是不想在大的风险档口，下赌注而已，等形势相对看清楚了再做决定不迟！我的风格还是想尽量稳妥一些，别太容易冲动，不然会被市场教育得很惨。
债市：这几天债市整体转向弱势，银行理财的卖压很强，加上散户也有很多开始卖出离场的。最近债基持有体验不会很好，投资性价比降低了。
黄金：美元降息趋势+中东冲突升温，国际金价继续看涨，但是！黄金ETF挂钩的上海金价，会因为，暂时性的人民币升值压力，受到拖累。因为美元9月降息了，我们这边不一定会立马跟上（我们最终是要降，但中间可能会有一个时间差），导致人民币暂时性的被动升值。
有一条路透消息，我看到已经传到国内媒体了，英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen说，随着美国降息，中国企业可能会出售1万亿美元的美元计价资产，此举可能会使人民币升值10%。这对上海金价不是好消息。
总之，以目前形势看，黄金ETF在长线配置逻辑下，可以继续持有，但暂时没有太大加仓的必要。
$黄金ETF基金(SZ159937)$$港股通消费ETF(SH513960)$$山西汾酒(SH600809)$#汾酒缘何绩后大跌？酒股能否抄底？#
来源：隔壁老投
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