川恒股份值得信赖

川恒股份的业绩有点超出大王的预期。 

大王以为0.55左右就不差了，没想到多了一毛，0.65，增近20%，与磷化工板块增速差不多。
考虑到磷化工产品依然高位，下半年不会差，至少1元以上，全年1.65以上，现在的估值只有10倍左右，一个高成长性的股票，一眼可见的低估。 

川恒股份中报中对磷化工产业的描述非常好，引用如下；
磷化工产业以磷矿石为基础原料，主要通过湿法或热法加工为磷酸，并进一步与其他化学原料反应生成磷肥和磷酸盐等化工品，最终广泛应用于农业、医药、食品、纺织等行业。 磷矿石主要以磷酸盐的形式存在，是磷产业链主要的矿产原料，系磷化工行业的立业之本。

2016 年，我国出台了
《全国矿产资源规划(2016-2020 年)》，首次将石油、天然气等 24 种矿产资源纳入战略性矿产目录，其中亦包括磷矿石。 由于磷化工企业具有较强的资源依赖属性，且磷矿石具有不可替代、不可再生的特性，因而核心原料磷矿石的供给对整 个磷化工产业链的发展有决定性的作用。 

全球磷矿石分布不均衡，我国为第二大磷矿储量国。美国地质勘探局 2021 年 1 月统计数据显示，全球磷矿石储量共 710 亿吨，其中摩洛哥和西撒哈拉储量最大，达到 500 亿吨，占比超过 70%;中国磷矿石储量为 32 亿吨，占比为 4.5%， 为全球第二大磷矿石储量国，与第一名差距较大。 

我国磷矿储量主要分布在湖北、四川、贵州、云南、湖南五个省份，其合计磷矿资源储量占比超过 80%;我国磷矿产量主要来自湖北、贵州、云南和四川，四省合计磷矿石产量占比超过 90%。
我国为全球磷矿石最大生产国，磷矿石产量在全球产量占比超过 40%。

2020 年，我国磷矿石产量约为 8,800 万吨，储采比仅为 36，远低于世界平均值 324，存在开采过度问题。
我国磷矿资源存在富矿少贫矿多、开采难度大、伴生矿多、品位低等特点。我国磷矿近 90.8%为中低品位磷矿，平均品位为 16.85%，较摩洛哥(33%)和美国(30%)存在较大差距，且在技术上可利用、具有经济价值的磷矿储量只有 总储量的 22%。 

2005 年至 2016 年期间，我国磷矿开采量迅速增长。2016 年，长江生态保护提高至国家战略高度，加大整治长江沿 线磷矿开采及下游磷化工企业，长江生态保护对全国磷矿石开采量影响显著。2017 年至 2020 年期间，我国磷矿石开采量逐年减少;2021 年及 2023 年，我国磷矿石年开采量略有回升。经过多年开采，国内富矿资源不断消耗，磷矿石整体品位下降趋势明显，再加之环保压力增加，使得国内磷矿石开工率进一步降低，在环保督查和供给侧改革持续推进的背景下，磷矿石供应紧张将成为常态。2022 年 2 月，国家矿山安 监局印发《关于加强非煤矿山安全生产工作的指导意见》，迫使部分中小安全生产不达标的产能进一步退出市场，进一步 导致磷矿供需紧张。 

2021 年以来，随着新能源汽车磷酸铁锂动力电池市场规模的高速增长，叠加我国磷矿石供给增长有限，带动我国磷 矿石市场价格快速提升。长期来看，随着磷矿石品位的下降、开采边际成本不断提高以及国家对磷矿石开采管制更加严 格，磷矿石稀缺度将逐渐增强，预计未来我国磷矿石市场价格将维持高位运行。 

同意川恒股份的判断，虽然未来三年有几千万吨的增量，但老矿枯锡的速度也会非常快，真正增量有限，磷矿石将长期保持紧平衡状态，拥有资源者会成为真正的王者。 

川恒股份亮点就是他的资源。 

老虎矿已经出矿，预计两年后建成投产，其权益产能250万，是现在的一倍。
公鸡岭磷矿，250万吨产能，投资11亿，预计27年底投产，又增加了一倍。
从资源上讲，川恒股份与云天化不分上下，现在股价低4元显然是不合理的，一年之内必将追上云天化。#汾酒缘何绩后大跌？酒股能否抄底？#  $川恒股份(SZ002895)$  $云图控股(SZ002539)$  $云天化(SH600096)$