美股调仓：卖出部分TLT，继续加仓英伟达

美股夜盘，英伟达超跌7%+，我选择抄一波。

交易：

以均价97.91卖出三分之一的TLT，

以均价116.42买入等额的英伟达。

凌晨英伟达的财报继续超预期，但是财报出来股价盘后跌的、幅度还不小大家可能又懵了。

先看下数据：

英伟达Q3系列预期未达到最高预期，预计Blackwell芯片Q4强劲收罗亿。

盘后巨震。

第二财季英伟达系列创单季新高，超预期增长122%：

*数据中心+154%*游戏 +16% *专业视觉 +20% * 汽车 +37% *息税前利润 (EBIT) +174%

* 利润率 62% (50) * 啤酒收益 (EPS) +168%

第三财季指引增长最多83%、六季度内首度低于100%，强于华尔街预期均值但持续三倍增长的最高预期。

英伟达可能预计到了市场可能对一些失望的业绩预期不满，因此黄仁勋称，Hopper芯片需求强劲，对Blackwell预期“难以置信”；

CFO称第二季度已交付Blackwell芯片，已改进Blackwell，未回答第四季度Blackwell的类似亿美元收入是否是增量；

解读： 

1、本周市场情绪和期待全部押在英伟达上，那么英伟达的财报符合预期还不成，还得要远超预期才行。

从这个角度来说、二季度财报超预期的程度还是低于以往的。再加上三季度指引偏弱、指引上限也远低于市场预期的最高值，这在一定程度上打击了市场预期。 

2、增速问题。一季度英伟达营收增速262%，利润增速682%。本季度营收增速122%，利润增速168%。按照三季度指引的上限来算、届时同比增速应该低于100以下了。

去年二三季度业绩爆发，导致今年二三季度业绩同比高基数，增速下滑不可避免，完全可以接受。

总的说来，市场胃口太大了，今天的财报可能满足不了，然后指引偏弱增速下滑，那就继续再杀一把估值了。

本质上还是贵了，然后稍有风吹草动就会引发恐慌情绪。其实在基本面强劲、业务逻辑没有变化前杀估值是对的，只有估值杀到合理水平，资金才敢重新进场。这样也会更健康些。

这个价位一般般吧，我也只是继续小幅加仓，加仓后的仓位依然排在持仓的前5开外，再杀个20%上下，也许会继续补，长线依旧看好AI行业，但不推荐短线交易者这时候参与。