无论如何，“最强AI芯片”发货时间定了~
全世界瞩目的AI 科技股英伟达又披露最新业绩了，但二级市场的反应却“出乎意料”。
美国当地时间周三盘后，英伟达发布了截至今年7月28日的2025财年第二财季财。从数据来看，这是一份表现依然稳健的财报。
第二财季，公司营收为300亿美元，同比增长122%，环比增长15%，超出市场预期的288.6亿美元。
净利润166亿美元，同比增长168%，环比增长12%。摊薄后每股收益为0.67美元，较上年同期的0.25美元相比增长168%，环比增长12%，超过分析师平均预期的0.64美元。
第二财季，英伟达毛利率为75.1%，较上一季度的78.4%有所下滑，但仍高于去年同期的70.1%。
英伟达收入来源于五个板块：数据中心、游戏、专业可视化、汽车和机器人，以及其他。
最新季度，英伟达数据中心业务营收为263亿美元，同比增长154%，环比增长16%；游戏和AI PC业务营收29亿美元，同比增长16%，环比增长9%；专业视觉业务营收4.54亿美元，同比增长20%，环比增长6%；车用电子及机器人业务营收3.46亿美元，同比增长37%，环比增长5%。
从前述数字来看，占英伟达总营收的接近九成、囊括了市场最关注的AI芯片的数据中心业务，仍在高速增长，不过，本季度该业务的增幅低于第一财季的427%。
英伟达在财报电话会议上提到，二季度在中国的数据中心收入为该业务总营收作出了重要贡献，录得环比增长。尽管其还低于美国实施出口管制前的水平，英伟达仍然预计中国市场未来将非常具有竞争力。
整体来看，英伟达的这份财报仍然可以说是炸裂。过去几个季度，市场已经习惯了英伟达持续的增长神话，而一次次的超预期增长也推动了公司股价和市值的飙升。但这次，情况有些不一样。
财报公布后，英伟达股价盘后先涨后跌，跌幅一度达8%。
对此，市场分析认为，造成英伟达盘后大跌的原因是，该公司公布的营收预测低于最乐观的市场预期，从而引发了投资者对其爆炸式增长正在减弱的担忧。不仅如此，这也进而冷却了投资者对人工智能交易的信心。除了英伟达，一些AI相关公司的股价在盘后交易中也出现下滑，微软、亚马逊、Meta等英伟达重要客户的股价也出现微跌。
据悉，英伟达预计其全年毛利率将达到70%左右，这低于分析师预计的76.4%全年毛利率。具体到第三财季，英伟达预计该季营收约为325亿美元，这将比去年同期增长80%，高于分析师平均预计的317亿美元。然而，市场对英伟达这一季度营收的最高预期达到了379亿美元。
英伟达自己怎么想呢？从CEO黄仁勋在财报会议后接受彭博社采访期间的轻松表现来看，他很是自信、镇定。
事实上，当分析师问及科技公司对AI的投入是否具有可持续性时，黄仁勋还花费近10分钟的时间进行了详细阐述。他表示，当下正在从通用计算向加速计算过渡，对计算的需求将显著增长。在英伟达GPU的帮助下，生成式AI革命得以爆发。目前ChatGPT等应用只是冰山一角，生成式AI能够影响的实际上是“世界上最大的计算系统”，其发展势头正在加速。
本季度，最受关注的部分还有英伟达的下一代AI芯片——Blackwell。摩根大通在财报前甚至表示，这次真正影响英伟达股价走势的并不是业绩数据，而是Blackwell的生产是否会延期，从而导致投资者预期的变化。
对于Blackwell，英伟达也给到最新信息。据悉，英伟达已经在本季度交付了Blackwell芯片的样品，并对产品进行了改进，以提高制造效率。
英伟达还称，将在第四季度批量出货Blackwell产品，从而预计产生数十亿美元收入。
投资者一度担心Blackwell芯片设计存在问题，黄仁勋对此表示，Blackwell无需进行功能性变更。他在接受彭博社采访时还补充道，已投入大量资源对Blackwell进行改进，确保该芯片在性能上达到卓越水平。
“由于市场需求远远超过了我们的初期供应能力，因此，在最初阶段，我们可能会面临一些供不应求的情况。但我们已做好充分准备，将确保从第四季度开始逐步提升产量以满足市场需求。”他还强调，随着Blackwell产量的持续增加，英伟达预计在明年仍将继续保持强劲的增长势头。
此次英伟达还宣布，2024年8月26日，董事会批准了额外500亿美元的股票回购计划，无到期日期。2025财年上半年，英伟达以回购股票和现金股息的形式向股东返还了154亿美元。截至第二季度末，该公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。
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