最近转债市场大跌，不少因为减资而提前清偿的转债都曾经跌破100元，所以给我们带来了不少套利机会。但是因为清偿是线下模式，最终清偿的资金到账时间无法确定，所以并不是跌破100元买就是对的。下面拆分几个因素来判断:
1.清偿到账时间估算
以绿茵转债为例，它作为资金充足的公司，没有故意拖延而一直推进尽快完成清偿。为什么我说公司没有故意拖延呢?因为清偿协议上明确写了清偿利息是算到中登打款到债权人的前一天，按照当期年化利率1.5%来算天数。所以公司如果拖太久也是要付出利息成本，而这期间公司的资金只能存活期的，所以公司拖延并不划算。绿茵转债申报截止时间是7月4日，协议发出的日期是7月26日，协议上明确说清偿到账最晚不晚于协议签署日的3个月内。我们就按照10月26日算，所以从截止申报到清偿到账最慢大约是4个月。
2.获得利息的年化利率
绿茵转债处于第四年当期利率是1.5%，公司起息日是4月30日。如果最终是9月30日清偿到账，就是第四年过了5个月，那得到的税后利息是1.5%*5/12*0.8=0.5元.(刚好整数这么巧，我怀疑公司可能就是计划在这天打款)。假如我们是6月30日购买，到了9月30日获得本息，过了3个月。也就是购买资金的年化利率是0.5*12/3=2%。这跟货币基金差不多，还是不错的。但是如果你是6月1日购买，经过4个月拿到0.5元，也就是年化利率是1.5%，就不大吸引了。
3.隐含的上涨期权
在确保公司能够清偿的前提下，上面我们只是算了最低获得的利息，但实际上这期间转债价格有可能某天脉冲向上高于我们拿到的本息，也就是我们是获得了一个向上上涨的期权，塞力转债在清偿期间就是给了2次脉冲卖出的机会。小盘债脉冲的机会较高期权价值就高，大盘债脉冲机会小期权价值就低。这个期权价值不好估算。
所以结论就是买入价格取决于你的期望年化利率，以及获得上涨期权价值的定价，没有单一标准。以上只是提供分析思路供大家参考。
（提到的例子仅为举例，清偿期已过，不构成投资建议）
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