摘录自公司半年报，说得非常清楚：
（1）随着电力市场化改革不断深入，电力现货市场全面铺开，市场化交易电量比例持续提高，电力市场竞争愈发激烈, 煤价呈现回落趋势，电价下行压力加大。
（2）新能源装机保持快速增长，保障收购电量规模持续下降，参与市场交易规模逐步扩大，绿电交易价格形成机制尚不完善，新能源企业稳定收益存在困难。
（3）当前辅助服务市场、容量市场等配套市场机制有待完善，中长期、现货交易价格无法完全体现备用、调节服务价值，发电机组难以获得应有的投资回报，发电企业可持续发展还需相关政策支撑。
公司A股当前市值1230亿元，个人认为估值合理。但是H股的市值720亿，是否依然存在补涨空间？
11、核心信息总结
1）公司上半年，收入同比下降5.7%，原因主要是公司平均上网电价同比下滑3.2%，上网电量竟然下滑0.22%，这个超市场预期了。
2）今年1月开始执行容量电价政策，目前看，当前的容量电价政策可能无法弥补减少的量。
3）需要注意的是，随着煤炭价格下行，煤电价格压力也会增大，但总的来说，如果煤炭价格继续下行，公司火电利润弹性还是比较大的。
4）公司自2016年以来，四季度都是亏损的，公司去年四季度亏损41亿元，要注意今年四季度的情况。所以不能根据半年报利润就平推公司全年利润一百四五十亿。不过个人预估，今年公司的利润大约在100-120亿的水平。
仅供参考，不作为任何投资依据。
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