对于以仿制药品为主的药企，成本竞争是决定因素，总资产净利率是主要指标。
仿制药企的竞争能力，成本占50%的权重，仿制研发占30%的权重，营销及其他占20%。
道琼斯指数100余年来，是全球最优秀的上市公司集合之一，年均收益率约为6%。
当一家上市公司多年（5年以上）总资产平均净利率大于6%时，这家公司就值得长期投资。
当一家药企多年总资产平均净利率>12% 时，评定为优秀药企，相信大家应该认可。
礼来多年平均也仅约13%。
当一家企业，不向外面融资（既不股权融资，也有息负债融资）时，能够实现的最大多年年均增长率
GR=（1/(1-多年总资产平均净利率）-1）*100%。
在短期内，总资产净利率大于银行贷款利率的企业，通过加有息负债，可以突破上述约束速度，实现较快的增长速度。但是市场总容量是有限的，较高收益的项目也是有限的，在宽松的资金环境下，管理层极易发生冲动，只看到短期红利，却看不到供给大幅度增加后产品长期价格下跌的巨大风险，最后被市场教训是必然的。把资金变成资产很容易，但是资产要实现预期的净现金流量收益却很难。长期20年以上，几乎没有一家企业的年均增长速度，能够突破上式约束。
如英伟达、贵州茅台等最优秀的公司，多年平均增长速度很高，那么，他们的总资产平均净利率也一定高达20%以上。
以多年总资产平均净利率的高低，分级如下：
1、最尖级公司>20%；
2、优秀级公司12%~20%；
3、可投资的合格级公司6%~12%；
4、可做波段投机的公司3%~6%；
5、有退市风险的<3%。
总资产净利率低于贷款利率的公司，增加贷款并不能增加收益，反而的拖累，最后是负债率越来越高，收益率越来越低，最后很可能走向长期亏损而退市。
仅用一个总资产净利率指标，评判企业的优秀与否，是不够的，还必须对资产表中各分项资产进行评估。
只有各分项资产中超过80%以上分项达到了优秀级，最差的分项也在合格级以上，才能评定这家企业为优秀。
如应收帐款（包括应收票据、应收帐款融资、其他应收帐款）/年度营业额，优秀<20%；合格20%~30%。德源药业这项只能合格，其他指标超过80%的分项达到了优秀。
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