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华骐环保：2024年上半年亏损1129.22万元

中证智能财讯 华骐环保（300929）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.03亿元，同比下降46.83%；归母净利润亏损1129.22万元，上年同期盈利1410.22万元；扣非净利润亏损1195.24万元，上年同期盈利541.81万元；经营活动产生的现金流量净额为-1885.07万元，上年同期为1214.94万元；报告期内，华骐环保基本每股收益为-0.09元，加权平均净资产收益率为-1.35%。

公告称，公司营业收入变化主要由于本报告期水环境治理工程项目减少。

以8月29日收盘价计算，华骐环保目前市盈率（TTM）约为-48.76倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为3.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6467.4万元，同比下降41.35%，环比增长67.57%；归母净利润-233.3万元，同比下降124.13%，环比增长73.96%；扣非净利润-254.87万元，同比下降247.76%，环比增长72.90%。

半年报显示，公司是专业从事水环境治理的“环境4S专业服务商”，拥有众多自主知识产权的核心技术和产品，是国内生物滤池（BAF）工艺技术及应用、智能污水处理装备智造、村镇污水及黑臭水体治理、医疗废水及伴生废气处理系统解决方案的企业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，污水处理投资运营收入6016.14万元，同比增长5.95%，占营业收入的58.26%；水环境治理工程收入2667.23万元，同比下降78.16%，占营业收入的25.83%；水处理产品销售收入1552.97万元，同比增长16.22%，占营业收入的15.04%。

2024年上半年，公司毛利率为28.89%，同比上升2.36个百分点；净利率为-12.49%，较上年同期下降19.61个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.34%，同比上升3.84个百分点，环比下降1.47个百分点；净利率为-5.01%，较上年同期下降13.60个百分点，较上一季度上升20.03个百分点。

分产品看，污水处理投资运营、水环境治理工程、水处理产品销售2024年上半年毛利率分别为37.95%、17.05%、12.99%。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.35%，同比下降3.01个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.37%，较上年同期下降2.01个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1885.07万元，同比减少3100.02万元，主要系本报告期销售收款减少所致；筹资活动现金流净额-518.59万元，同比增加3854.48万元，主要系本报告期内取得银行贷款所致；投资活动现金流净额-895.66万元，上年同期为-5296.89万元，主要系本报告期理财业务减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3545.47万元，上年同期为979.00万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为129.57%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.11次，公司位居同行业27/54）；固定资产周转率为0.58次，上年同期为3.83次（2023年上半年行业平均值为1.54次，公司位居同行业12/54）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.38次、1.23次。

2024年上半年，公司期间费用为4170.60万元，较上年同期增加88.84万元；期间费用率为40.39%，较上年同期上升19.37个百分点。其中，销售费用同比下降4.7%，管理费用同比增长0.13%，研发费用同比增长39.8%，财务费用同比下降0.76%。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加55.23%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；在建工程较上年末减少91.35%，占公司总资产比重下降3.99个百分点；交易性金融资产较上年末减少59.81%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；货币资金较上年末减少32.20%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少14.38%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；短期借款较上年末减少14.02%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；长期借款较上年末增加2.38%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；应付职工薪酬较上年末减少65.38%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6324.54万元，占净资产的7.61%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.30%，相比上年末下降0.90个百分点；有息资产负债率为31.03%，相比上年末上升0.55个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.42。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为财达证券-民生银行-财达证券成长6号集合资产管理计划、何群华，取代了一季度末的马骏伟、西藏星瑞企业管理服务有限公司。在具体持股比例上，周军持股有所上升，拉萨市星晴网络科技有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为8122户，较一季度末下降了1710户，降幅17.39%；户均持股市值由一季度末的12.65万元下降至11.91万元，降幅为5.85%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。