英伟达在8月28日美股盘后公布了截至自然年2024年7月28日的公司第二财季财务数据，以及第三财季的业绩指引。在数据中心需求驱动下，第二财季英伟达营收创单季新高，超预期增长122%，第三财季营收指引增长最多83%，六个季度内首度低于100%，强于华尔街预期均值，但低于继续三位数增长的最高预期，导致财报公布后，英伟达股价盘后先涨后跌，一度下跌8%。
董事会批准额外500亿美元股票回购计划，显示出管理层对公司未来盈利增长的信心。黄仁勋表示，全球数据中心需要约1万亿美元的设备升级，预计这一过程才刚刚开始。Nvidia在AI领域的领导地位和对未来技术趋势的把握，仍然使其保持了较为乐观的增长前景，随着Blackwell芯片的量产和市场需求的持续增长，Nvidia有望在未来几个季度内实现显著的收入增长。
新一代Blackwell处理器短暂递延后将在四季度贡献数十亿美元业绩。此前多家媒体爆料Blackwell系列AI芯片遭遇量产难题，根据最新问答，公司二季度向客户交付了Blackwell样品，但8月以来因良率等问题延迟，需要对掩膜生产步骤进行调整，重新流片以提高生产效率，预计第四季度将从Blackwell芯片中获得数十亿美元的收入。整体而言推迟出货，但不改长期趋势，且当前Hopper需求仍然非常强劲，短暂递延对营收造成的影响将由需求强劲的Hopper补回，并不会对业绩造成拖累。公司展望Blackwell需求远高于供给能力，并将持续到26财年。
整体而言，万众瞩目的英伟达业绩落地，不论是数据中心需求还是Blackwell产品出货进展均符合甚至超出市场预期，AI催生的景气度并无太大变化，但股价仍然在盘后大幅下挫，这其实并非新鲜事，在产业需求爆发催生的10倍之旅后，相对过高的位置和估值让投资者需要更高的“超预期”去解释，几年前A股市场也出现过类似现象，高增速的业绩发布后股价反而普遍下挫。对于后续，整体看海外科技巨头在数据中心的投入短期依然非常稳健，今年上半年四家科技巨头延续“军备竞赛”，大幅提高资本支出增加对数据中心等人工智能基础设施的投资，且承诺要在未来18个月内会进一步增加投资，也意味着整体景气度水平维持高位，二级市场并不具备大幅下挫的动力，但过高的预期也透支了潜在收益率，后续整体呈现分歧、震荡态势；从目前AI下游应用看，今年落地的是AI与基于数据库的搜索相结合，目前谷歌、百度都有对应产品，关注后续商业增量，其它应用端变化均不明显，投资者预期较高的终端AI也将在即将到来的苹果发布会等见到分晓，市场整体预期较高，苹果股价已有所体现，短期或带来扰动。
#英伟达财报超预期，股价却意外闪崩#$英伟达(NASDAQ|NVDA)$$5G通信ETF(SH515050)$$中际旭创(SZ300308)$
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