2023 年，A股 9 家光伏加工设备公司净利润创下历史新高；截至 2023 年年末，9 家光伏加工设备公司的合同负债均处于历史最高点，为短期内的经营业绩带来支撑。
中长期看，光伏加工设备高增长的可持续性是评估行业价值的关键所在。2023 年，中国光伏新增装机量达到 216.88GW，同比增长 148%；光伏制造环节全年累计投资超过 7000 亿元，双双创下历史新高。作为收入确认的先行指标，截至 2023 年年末，A股 光伏加工设备公司的合同负债大多实现了一倍以上的同比增长，为短期内的经营业绩带来支撑。
而从中长期看，光伏加工设备高增长的可持续性成为市场关注的核心焦点。业绩新高根据年报，2023 年，捷佳伟创实现营业收入 87.33 亿元，同比增长 45.43%，公司实现归母净利润 16.36 亿元，同比增长 56.04%。同期，奥特维实现营业收入 63.02 亿元，同比增长 78.05%，实现归母净利润 12.56 亿元，同比增长 76.2%。东财 Choice 数据显示，2023 年，A 股 9 家光伏加工设备公司的归母净利润均创下上市以来的历史新高。同时，作为设备公司收入的先行指标，2023 年，A 股光伏加工设备公司的合同负债几乎都实现了一倍以上的高速增长。
根据年报，截至 2023 年年末，捷佳伟创合同负债账面金额约为 181.11 亿元，较上年同期大幅增加 122.99 亿元，同比增长 211.61%。同期，奥特维期末合同负债账面余额 39.07 亿元，同比增长 97.32%；连城数控、京山轻机和迈为股份合同负债期末余额分别为 27.3 亿元、36.93 亿元和 84.55 亿元，分别同比增长 131.36%、124.64%和 96.35%。
同时，从收入占比看，光伏加工设备公司合同负债占营业收入比重也呈现出逐年增加趋势，尤其是 2023 年的增长幅度更为显著明显，为设备公司短期内的业绩增长带来支撑。根据年报，2021-2023 年，捷佳伟创合同负债账面金额占当年营业收入的比重分别为 74.28%、96.79%和 207.39%，呈现逐年增长趋势。同期，奥特维合同负债账面金额占当年营业收入的比重分别为 55.79%、55.93%和 61.99%；迈为股份分别为 77.71%、103.81%和 104.52%；连城数控分别为 16.13%、31.28%和 45.35%；京山轻机分别为 32.53%、33.77%和 51.19%。
最新数据显示，2024 年一季度，部分光伏加工设备公司继续保持了增长的态势。增速或放缓细分有成长 2023 年，全球光伏新增装机量再创新高。调查公司彭博新能源财经(BloombergNEF)数据显示，2023 年，全球光伏新增装机量 444GW，同比增长 76.2%。光伏行业需求的高速增长，带动光伏产业投资规模持续上升。数据显示，2020-2023 年，中国光伏制造环节的总投资规模超过 3 万亿元。与经营业绩相对，2023 年，光伏设备公司在二级市场整体呈现出下滑趋势。
数据显示，2023 年年初以来，迈为股份总市值由 726.13 亿元降至 327.52 亿元，区间跌幅达 54.89%；捷佳伟创总市值由 396.04 亿元降至 237.82 亿元，区间跌幅达到 39.95%；奥特维、京山轻机区间跌幅也分别达到 35.79%和 18.85%。分析来看，光伏行业高增长的可持续性是当下市场关注的焦点问题。彭博新能源财经在其发布的研究报告中指出，展望后续发展，2023 年的爆发式增速可持续性有限。
根据彭博新能源财经预测，2024-2025 年全球新增光伏装机分别为 574GW 和 627GW，分别同比增长 29.28%和 9.23%，整体增速有所放缓。但也有观点认为，尽管光伏装机增速将有所放缓，未来市场体量仍十分可观。广发证券就在研究报告中指出，考虑到基数庞大，在光伏装机增速放缓的背景下依然能够释放客观的新增市场空间。为此，IEA 认为，未来十年光伏和风能将迅速扩张。其中，在 2030 年之前，全球光伏、风电的每年新增装机将分别达 630GW 和 390GW，较 2020 年纪录水平分别增长约四倍、三倍。以钙钛矿技术为例。近年来，钙钛矿电池凭借其高效率、低成本、制备工艺简单等特点，被认为是极具潜力的高效率低成本光伏技术之一，在未来的光伏发电技术中将占据重要的地位。钙钛矿电池以钙钛矿结构材料作为吸光材料，属于第三代高效薄膜电池，拥有更高的光电转化效率理论极值。东海证券认为，光伏新增装机高速增长叠加钙钛矿电池渗透率提升，有望带动钙钛矿设备端和材料端市场规模的快速扩大。从新技术业绩放量顺序来看，设备厂商将最先收益，其中激光、涂布、镀膜等核心设备供应商，发展空间更具弹性。
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