超微电脑，自去年以来，累计上涨了10几倍，属于是本轮 AI 浪潮中，涨幅最大的公司之一，因为这一惊人涨幅更是被称为妖股，但自今年三月份以来该公司就不断面临股价回调问题，近日更是因财务争议和股市风波成为市场焦点，股价暴跌后开始企稳，接下来我们看看是什么因素导致了近日的惨烈结果，以及超微电脑未来能否破局带来新一轮增长。
超微电脑近日股价为何狂跌？
兴登堡研究发布做空报告，指控财务欺诈
近期，美国知名做空机构兴登堡研究在官网发布了最新的一份研究报告，目标直指美股上市公司超微电脑，指控其在会计方面有劣迹，而且涉及未披露的关联方交易、制裁和出口控制失败，目前尚不清楚这两者是否相关。兴登堡研究公开表示，他们持有超微的股票，并已经在市场上做空该公司。
今年以来，超微电脑的股价已经上涨了80%以上，在第一季度更是上涨超过300%，达到1299美元的高点，成为美国有史以来最大的小盘股。尽管如此，在兴登堡发布报告后，超微电脑股价一度大跌逾8%，但随后收复了大部分跌幅，收盘下跌2.64%。
面对指控，超微发言人表示，该公司不对谣言和猜测发表评论，并未做出积极回应，进一步加剧了市场担忧情绪。
超微电脑宣布财报递交延后，进一步拉低股价
兴登堡直指超微电脑财务问题后的次日，该公司突然表示， 预计不会按时向美国证券交易委员会(SEC)提交截至2024年6月30日的财年年度报告，并预计在8月30日提交关于年度报告的延迟提交通知书，理由是管理层需要额外的时间来评估财务报告内部控制设计和运营有效性，消息传出后，超微电脑股价再度受挫，周三开盘股价暴跌近20%。
这一决定引发了市场的进一步不安，投资者对公司财务报告的透明度和准确性产生了更多疑虑。公司在声明中提到，他们正在进行详细的审查，以确保财务报告的完整性和准确性。但对于兴登堡研究的具体指控，美超微选择了保持沉默，未对外发布进一步的评论。
这一财务争议和股价波动对美超微的投资者和市场来说是一个重大打击。美超微的股价在经历了一段时间的强劲上涨后，因财务问题而面临剧烈下滑，这对于市场中的投资者和股东来说无疑是一个警示信号。公司财报的延后可能会影响到其市场信誉和投资者信心，进而对未来的股价走势产生进一步的负面影响。
超微电脑股价未来走势与哪些因素有关？
现金流和利润率面临挑战，但一直在调整
超微最近几个季度的销售额猛增，但相关的营运资金需求导致现金流大幅负增长。此外，该公司最近一直面临利润率问题，预计这个问题短期内还会持续存在。
为了确保充足的流动性，超微在2023年12月至2024年3月期间多次进入资本市场。总体而言，该公司通过股票和可转换债券发行筹集了超过 40 亿美元的净收益。这也表明该公司在这方面一直在积极调整，这一问题后续有望得到缓解改善。
因产品关联性，未来有望受益于英伟达推升股价
超微电脑主营数据中心的高性能服务器，而该业务随着AI需求的扩大蓬勃发展，助推超微电脑营收增加，该公司的客户包括英伟达等。
摩根大通分析师表示，英伟达近日发布财报的财报显示，它在数据中心领域的实力仍然雄厚，其大部分季度收入都来自数据中心，这对超微电脑等服务器制造商来说是一个“积极”的信号，英伟达对其的积极影响主要有以下几个方面：
首先，英伟达财报显示其数据中心业务的增长，这表明对高性能计算资源的需求正在不断上升。这种趋势预示着数据中心市场的扩张，为服务器制造商如超微电脑提供了更大的市场空间。随着市场对先进计算解决方案的需求增加，超微电脑有更多机会推广其产品，尤其是在 GPU 密集型计算和AI应用领域。
其次，英伟达的技术领先不仅提升了数据中心的处理能力，也推动了整个行业技术的革新。超微电脑可以利用这种技术进步，通过与英伟达的合作，集成其 GPU 技术到自家的服务器和存储解决方案中，提高产品的性能和能效比，从而更好地满足客户需求。
最后，英伟达的成功可以促使其建立更广泛的技术生态系统，包括合作伙伴和第三方开发者。作为服务器制造商的超微电脑可以通过这个生态系统，与英伟达及其合作伙伴共同开发和优化解决方案，增强自家产品的市场竞争力。
随着科技公司押注于最新的AI技术，超微电脑一直是 AI 热潮中的大赢家。自2023年初以来，该公司的估值一直在飙升，从大约44亿美元的估值上升到3月份670亿美元的峰值，之后开始下降。
超微电脑估值来看仍有吸引力
超微电脑与英伟达和 AMD 并列，在由 AI 驱动的股市狂潮中成为最大的赢家之一。我们下面可以看到的，尽管超微电脑的年度增长和预期未来收入增长非常显著，但其估值比率却非常适中。因此，通过与英伟达和 AMD 的倍数进行比较，超微电脑看起来仍然是非常具有吸引力的。
我对超微电脑目标价格计算将基于折现现金流方法。用于DCF的加权平均资本成本是8.1%。这一数据基于未来五年的收入共识预估。共识预计未来五年的收入复合年增长率为15%，考虑到超微电脑在人工智能趋势中的强势定位，这个增长率看起来是公平的。
降息利于提振市场，超威电脑有望受益
在最近的一次公开演讲中，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，降低利率将成为未来一段时间内的主要货币政策方向。鲍威尔强调，尽管目前经济状况复杂，但政策制定者认为适当的政策调整能够稳定金融市场，并适应未来可能出现的经济放缓。通过降低借贷成本，可以激励企业投资和消费者支出，从而支持经济增长。
此政策转变的消息一经发布，立刻对金融市场产生了积极影响。特别是对于科技股，如超微公司，其股价有望受益于整体市场情绪的提振。降息通常会降低企业的资金成本，使得投资更具吸引力，同时也有助于提升企业的盈利预期和市场估值。此外，科技行业作为资本密集型行业，对利率的敏感度较高，因此，一旦降息，超微的股价也会大幅受益。
投资者该如何布局呢？
对于投资者而言，近日的突发事件也突显了财务透明度和公司治理的重要性。超微电脑在 AI 领域的增长潜力虽大，但面对财务争议和做空压力，投资者需要重新审视公司的财务状况和未来发展前景。该公司是否能够及时解决财务问题，并恢复市场信心，将成为未来股价走势的重要因素。
如今业绩推迟发布，投资者需要为漫长的会计审查做好准备，鉴于可能旷日持久的会计审查带来的不确定性和风险，可以考虑进一步观望。
虽然超微电脑的财务争议和股价波动标志着投资者面临的不确定性加剧，但是也有分析师指出，在仔细研究兴登堡做空报告后，除了重新审视2020年超微电脑的会计违规行为外，其他各种指控的证据不够扎实。
此外，超微电脑也有其他啊积极助涨因素，未来仍有望实现新突破，后续具体如何，我们可以持续观望下该公司的应对措施及发展状况。
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