供需两弱，乳品销量遇冷，伊利连续三个季度营收负增长
8月29日，伊利披露2024年半年报。公司上半年实现营业总收入596.96亿元，同比下降9.53%；归母净利润75.31亿元，同比增长19.44%；扣非净利润53.24亿元，同比下降12.81%；经营活动产生的现金流量净额为53.26亿元，同比下降11.42%；报告期内，伊利股份 基本每股收益为1.18元，加权平均净资产收益率为13.18%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，液体乳收入368.87亿元，同比下降13.05%，占营业收入的61.57%；奶粉及奶制品收入145.09亿元，同比增长7.31%，占营业收入的24.22%；冷饮产品收入73.22亿元，同比下降20.04%，占营业收入的12.22%。
整个上半年，公司毛利率为34.78%，同比上升1.63个百分点；净利率为12.69%，较上年同期上升3.12个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为33.58%，同比上升1.06个百分点，环比下降2.21个百分点；净利率为5.94%，较上年同期下降2.32个百分点，较上一季度下降12.40个百分点。
单看第二季度，Q2公司实现营收273.38亿元，同比下降16.54%；扣非净利润实现15.97亿元，同比下降35.61%。
在费用率方面，2024年上半年，公司期间费用为139.85亿元，较上年同期减少4.8亿元；但期间费用率为23.43%，较上年同期上升1.51个百分点。其中，销售费用同比增长0.09%，管理费用同比下降11.67%，研发费用同比下降0.67%，财务费用由去年同期的-1.53亿元变为-3.32亿元。
2024年上半年公司自由现金流为23.04亿元，相比上年同期下降60.83%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.13%，相比上年末下降0.06个百分点；有息资产负债率为43.38%，相比上年末上升5.50个百分点。
值得一提的是，伊利增利不增收的原因和其为增强偿债能力在一季度卖出资产有关。
据悉，一季度，伊利实现营业总收入325.77亿元，同比下降2.58%，归母净利润59.23亿元，同比增长63.84%。其中，剔除出售煤矿的一次性收益，扣非归母净利润为37.3亿元，同比增长8%。
第二季度营收再度下降后，伊利已经完成了连续三季度营收负增长。
8月30日，伊利股份低开，截至早盘休市，报价22.58元，下跌1.27%。
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