从近期披露半年报情况来看，建筑建材行业上市公司业绩下行趋势明显。四川路桥24年中报，业绩受23年多重因素影响也是持续下行。
引用四川路桥半年报：国内经济运行总体平稳，公司积极开拓市场，在手订单持续增长，稳步推进各项生产经营工作，但国内建筑业增速放缓，受用地手续审批、征拆、地质条件、防汛形势等影响，公司营业收入、净利润较上年同期有所下降。主要原因如下：
1.新开工项目受土地组卷报批、项目红线用地征拆等前期工作影响，未能实现大面积动工，项目接续不足，在建项目规模总量有所下降。
2.目前公司在建项目多位于盆周山区，地质条件差，环境敏感度高，安全、环保要求高，叠加2024年汛期严峻防汛形势，项目建设进度有所放缓。
3.公司进一步聚焦主业，调整贸易板块业务范围，审慎压降贸易业务规模。
面对目前的经济大环境，以上客观因素的确存在。根据以往四川路桥财报数据（23年除外）上半年算是生产经营的淡季，下半年特别是四季度是营收和利润确认的高峰期。四川路桥目前在手订单超2800亿，前段时间期又新中标四川西部地区三个高速公路项目，总投资约994亿；今年6月四川省高速公路招商工作座谈会在成都举行，共推出36个高速公路项目，总投资约8400亿，其控股股东蜀道集团作为四川省属综合交通类特大投资平台预计将拿下其中不少优势项目，估计下半年四川路桥将直接受益带来较大营收预期。
根据统计数据四川省综合交通总投资额已连续多年位居全国第一，23年实现完成投资2685亿，24年预计完成不低于2600亿，由此可见四川省仍是全国基建投资的洼地。在控股股东蜀道集团的大力支持下，预计四川路桥在四川省内将保持领先的市占率。从这点来看四川路桥绝对不缺业务，稳住经营等待行业好转吧。
除此之外，四川路桥还有矿业、清洁能源、高速公路营运和贸易板块。矿业板块拥有11座矿山，矿种涵盖铜、金、锌、磷等矿种，在东非厄立特里亚拥有阿斯马拉铜多金属矿、库鲁里钾盐矿和克尔克贝特米尔区金多金属矿，目前均处于矿建阶段，阿斯马拉铜多金属矿今年预计产出及销售20万吨直销矿。今年国际铜价、金价屡创历史新高，且预计将保持上升趋势，上述矿业项目若能赶上这趟上升周期，四川路桥将受益良多。
四川路桥现金分红比例为50%，该比例为A股建筑板块主流企业之首，股息率超8%，不过该现金分红比例将于24年到期，希望四川路桥能够维持其高额现金分红比例，争做市场上少有的稳定优质高股息标的。其控股股东蜀道集团即将于10月底完成至少2亿元以上的第七次增持计划，充分体现四川路桥在蜀道集团内部的核心地位和大股东对上市公司的大力支持。
说了这么多，个人还是比较看好四川路桥，对比了下同行业，建筑央国企里面四川路桥算是独一份的存在，现在价格又下来这么多，空间也出来了，下半年乃至全年的业绩还是让人值得期待，毕竟现在这个行情优质标的十分有限，市场出清阶段，多看看绩优股远离那些炒概念骗资金的股票。
$四川路桥(SH600039)$
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