半年报出了，营收和净利润基本持同比平。
+0.02%、+3.49%
整体毛利率-2.2%，下滑不多。
但注意，前五名系列，毛利率-8.49%。
通过这一点可以看到，安宫牛黄丸毛利率受原材料涨价影响，毛利率大幅下降。
但前五名系列营收30亿，只占工业65.2亿的46%，而工业业务毛利率-3.53%，因此整体毛利率并没有大幅下滑。
这还是在没有提价情况下的表现。
————
再来看同仁堂国药。
根据半年报显示：
营收-18.2%
净利润-17.4%
双双下滑，原因：
香港到访旅客和本地市民消费模式明显转变，旅客逗留和人均消费水平呈下降趋势。
又港元汇率高企，营商更为困难。
2024上半年，香港零售总额同比-6.6%，中药-15.9%，澳门零售总额-22.1%。
因此，公司营收下滑。
看具体数据
香港地区，营收3.34亿，-23.91%
海外（澳门占比大），营收2.14亿，-19.54%
内地，1.16亿，+7.4%
基本符合公司所说，香港澳门地区下降。
内地上升，说明灵芝粉胶囊触底回升了。
再看国药的应收款问题：
应收同比-35.96%，恢复良性。
下半年香港澳门地区不知如何，不过6月份港版安宫牛黄丸提价20%，预计会抵消部分利润下滑影响，全年最多下滑幅度与中报一致。照此计算，现在股价对应pe为15.76倍
————
国药的股价，我认为不高，但这个市场，都不好说。
同仁堂股份，假如说三季度还能业绩稳住不下滑，也就是安宫毛利率触底了，那么这个股价对应的pe为28.75倍。对比历史，这是绝对低位，按照历史来看，已经便宜了。
只不过，按照绝对pe高低，并不算便宜。
#同仁堂国药#
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
