1. 毛利率27.5%，在上市物企中表现上层
2. 上半年外拓1.25亿，为同期收入的19%，意味着下一年收入增长19%
3. 非业主增值服务继续缩减到700万，约为总收入的1%
4. 核心净利润8430万，同比增长16.5%
5. 现金减少1.79亿，其实是购买了1.3亿理财产品，包含在金融资产中。还有分红3800万
6. 应收款增加11.6%，一是业务扩张，二是物企普遍的收费习惯：平时不紧不慢，年底大力催收，给住户奖励，鼓励预存。缴一年送一个月、送米、送油。。。
7. 来自关联方的应收款减少了1000万，相应的减值亏损拨回400万
8. 应收款减值来自陈年旧账，不影响现金流和分红
9. 世纪金源的股权，在报表中同时体现为金融资产和金融负债，相互抵消。由于特别的交易条款，这3年分占世纪金源的利润不上报表，3年后一次上表。世纪金源年利润3亿，公司持有8%股权，分占2400万
估值：
1. 上半年核心净利润8430万，按控股／非控股比例，股东核心净利润6640万
2. 假设下半年核心净利润＝上半年，全年股东核心净利润为1.328亿，加上分占世纪金源的净利润2400万，合计1.568亿
3. 去年全年核心净利润1.157亿，其中股东核心净利润9420万，派息3780万＝股东核心净利润X40%
4. 派息40%＝今年派息6270万＝每股0.054港元
5. 按8%股息率估值0.68港元，评级买入
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