继“回顾重整以来的中银绒业”之后，终于又复盘一家重整成功的上市公司，凯瑞德。
凯瑞德与中银绒业很像，两家上市公司重整之后均成了纯粹的贸易公司，干干净净、清清爽爽，凯瑞德比中银绒业更甚，中银绒业重整完之后账上好歹趴着出售剥离的资产8亿多现金，而凯瑞德可以说一穷二白，为数不多的资金还是来自于股东借款，2021年总资产不到1亿元。但凯瑞德比中银绒业有一个无法比拟的优势，就是股本才3.68亿元，中银绒业则达42.62亿元。就这个区别，决定了凯瑞德比中银绒业的股价要坚挺很多很多。
所以，什么样的上市公司是一个好壳，如果你不清楚，正好看看凯瑞德就能明白了。重整后，巅峰期凯瑞德总市值到了36亿元，前阵子低点还有10亿元，说明当前资本市场A股壳还能值个10亿元。
废话不多说，复盘！
凯瑞德（证券代码：002072）注册登记于湖北省荆门市，主营煤炭贸易业务及租赁业务。公司为民营企业，控股股东及其一致行动人持股比例20.72%，实际控制人为王健。截至2023年底，凯瑞德总资产1.14亿元，总负债0.64亿元，归母净资产0.53亿元。
2020年12月11日，债权人王健伟向荆门中院申请破产重整。
2021年10月14日，凯瑞德向荆门中院申请进行预重整。
2021年10月15日，荆门中院作出（2021）鄂08破申1号之一《决定书》，决定对公司启动预重整，并指定山东博翰源律师事务所为预重整临时管理人。
2021年11月5日，荆门中院裁定受理凯瑞德重整一案，同日指定凯瑞德清算组担任公司管理人
2021年12月8日，荆门中院作出（2021）鄂08民破1号《民事裁定书》，裁定批准凯瑞德重整计划。
2021年12月31日，荆门中院裁定确认重整计划执行完毕，确认破产重整程序终结。
一、司法招商范例，变更注册地址，荆门市政府支持重整
2020年6月22日，凯瑞德与荆门市政府签署《战略合作框架协议》，荆门市政府欢迎并支持公司将注册地址迁至“湖北省荆门市”，双方优势互补，共同推进荆门市大健康产业升级、推动公司战略转型。7月20日，临时股东大会通过变更注册地址及修订公司章程议案，8月初完成注册地址工商变更登记，8月底进一步将办公地址从北京市东城区迁至湖北省荆门市。
通过签署战略合作协议、变
2021年11月5日，荆门中院裁定受理凯瑞德重整一案，同日指定凯瑞德清算组担任公司管理人
2021年12月8日，荆门中院作出（2021）鄂08民破1号《民事裁定书》，裁定批准凯瑞德重整计划。
不知道是不是因为这个原因，重整计划中对未在《债权核查报告》列明的未申报债权，且未在第一次债权人会议前申报的，仅按照普通债权现金清偿1.06%清偿，不再额外分配股票。而其他普通债权在现金清偿之外，每1万元债权可分配287.91股凯瑞德股票。
严格讲，依据《企业破产法》第九十二条第二款的规定，债权人未依照本法规定申报债权的，在重整计划执行期间不得行使权利；在重整计划执行完毕后，可以按照重整计划规定的同类债权的清偿条件行使权利。凯瑞德重整计划对特殊债权的处理合法性存在一定问题，目前还未看到债权人就此提出异议，并诉诸诉讼。
另外，凯瑞德的整体偿债方案非常克制，没有设置小额现金清偿线，不晓得凯瑞德为数百起的证券虚假陈述赔偿，是仅按1.06%预留现金偿债资源，有无转股的股票资源。对于用于清偿普通债权的转股股票，凯瑞德非常克制的安排在5000万股，剩余的4610万股确定将作为未来公司发展业务使用
四、预留转股股份，作为公司经营业务发展的基础资源，一波三折
重整计划按照每10股转增约10.8909股实施资本公积金转增股票，9558万股用于重整投资人有条件受让，5000万股用于清偿债务，4610万股将由管理人参考二级市场价格予以变现，所得用于发展公司业务。
2022年11月16日，凯瑞德与宁波歌德盈香商贸有限公司签署的《股份司法划转过户协议》中约定，留存股票5150万股（占公司现有总股本的14.01%，之所以高于4610万股，应该是预留给普通债权的股票闲置未清偿剩下的）拟通过司法划转方式过户给宁波歌德，划转价款29,767万元，2023年11月15日前进行股份交割。
由于涉嫌信息披露违法违规问题，从2023年8月起被证监会立案调查，双方协商将过户时间调整至2024年6月30日前完成，并最终于2024年4月25日，解除划转协议及补充协议，互不追究法律责任。
第一次将留存股票盘活经营业务的努力因立案调查的不确定性告一段落。
就在前天，凯瑞德披露公告，筹划重大资产重组，拟以现金方式收购海南海智能源科技中心（有限合伙）、周子冠、北京海智能清英智慧科技中心（有限合伙）持有北京国网电力技术股份有限公司的29.0134%股权，同时将留存的凯瑞德5335.2677万股票（占公司现有总股本的14.51%）作价15,511.2238万元划给前述三人。
如果交易顺利完成，凯瑞德将成为北京国网电力技术股份有限公司的第一股东，前述三人则合计持有凯瑞德14.51%股份。
五、实控人承诺三年的营业收入不达预期的风险
作为重整投资条件，重整投资人王健在重整期间承诺未来三年，即2022年-2024年凯瑞德的每年营业收入，要达到4亿元、6亿元、9亿元。
事与愿违，2022年营业收入3.59亿元、2023年营收收入3.36亿元。
对此，深交所在2022年报问询函指出，2022年营业收入不足4亿元，王健拟采取的补偿措施、实施计划。公司回复解释了2022年疫情对业绩的影响，并表示“重整投资人王健先生计划将加大对公司的支持力度，助力公司在2023年度完成6.5亿的营收，以填补2022年收入未达4亿的缺口”，湖北证监局也出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
2023年营收不达承诺的问题，目前还未见到监管的问询及监管措施。
从当时重整计划的表述，重整投资人王健承诺每年营业收入的目标，但并无明确未完成的兜底补足责任，而且2022年报问询回复表述成“助力公司完成营收”，貌似是软性的支持举措。
假设2024年还是没能没完成累计的营收目标，将来若以属于软性承诺、没有实质约束力而无法要求重整投资人王健承担法律责任，当时的管理人估计就要反思重整投资协议的条款设计有没问题，法院及中小投资者可能也会考虑要不要追责重整投资人及管理人的失职问题，毕竟重整投资协议的签约主体可是凯瑞德管理人。
本文作者可以追加内容哦 !
