接下来说说当前市场最大的变量。
毫无疑问，2024年上半年除了工业板块增速减速以外，最大的意外应该是消费板块的超预期下滑。
包括医药在内的大消费板块经历了持续几年的下跌，本来股价已经不算高了，再加上很多公司的股息率已经上升到了比较高的位置，因此对股价也有很强的支撑作用。
但是半年报的悲观预期，让本来已经低迷的消费板块又增添了一些阴影，比如山西汾酒的半年报把整个消费板块拉下来了，好不容在五粮液的稳定业绩之下有所反弹，但伊利二季度净利润大幅下滑40%，又使得悲观的情绪再次升起。
洋河的派息承诺虽然再次稳住了消费板块的情绪，菜头估计周一的时候，泸州老窖会再次把消费板块带崩，消费板块真的很难。
伊利二季度的业绩下滑，虽然有加大计提和减值的因素，但是营收下滑也是实实在在的，说明行业真的很难，消费的疲软是真实存在的。
对于伊利，其实挺复杂的，上周末的时候，我去超市买菜，看促销展台上放着一大片茶饮搞活动，就顺带看了一下：
左边的是农夫山泉的东方树叶，右边的伊利的绿茶，两者针锋相对，伊利的只要两块钱一瓶。
农夫山泉的整体毛利是百分之五十多，也就是说，伊利卖两块钱一瓶的茶饮，假设成本和农夫山泉一样，那么这个价格加上运输和损耗以及管理费用之后，肯定是亏本的。
这也是所有没有技术门槛，且品牌护城河比较低的国内企业的现状。我个人是不太理解为什么国内的消费企业那么喜欢跨界，那么喜欢到别人的领域里面去卷。
搞到后面，有没有可能农夫山泉也去做液态牛奶，用低价来扰乱你伊利的市场呢？
不要认为没有这种可能，按照农夫山泉创始人钟睒睒的说法，农夫山泉一开始是完全不想涉足纯净水市场的，后来就是因为别人在这个领域里面“搞事”，所以才推出绿瓶水来搞价格战被动防御。
商业就是这么回事情，一旦有人挑起价格战，那最终一定是血流成河，打到一部分商家破产退出为止。
伊利、农夫山泉、华润、还有外围的康师傅等，都是大块头，最后大概率是集体受伤。
这就是当前市场的格局和现状，挺悲凉的。
并且在消费减速的大背景下，菜头的个人判断是这个战争，不会轻易结束，大家都血厚，都想从对方嘴里扒拉一块肥肉过来。
都这么想，就不容易结束。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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