# 渠道：
饼房：24H1代理多品类的经销商数量&销售额占比提升，经销商对立高高端奶油产品认可度提升。冷冻烘焙方面公司重点聚焦挞皮、甜甜圈等大单品品质优化，力求产品力回归行业领先；奶油方面期待新奶油产线投产放量。
商超：24Q2由于奶酪杂粮包、大列巴等产品阶段性下架、改良、再上架，导致收入有所承压，山姆渠道后续将陆续有新品上市，最近一款预计于9月底~10月初上市。
餐饮：百胜合作正有序推进，披萨产品处于区域试供阶段。新奶油产线投产后公司将会进一步挖掘咖啡茶饮客户需求。
# 产品
奶油：1）现有产线：上半年稀奶油实现销售2亿元，考虑到淡旺季差异，下半年环比或仍有20%提升空间；2）新产线：芦苞新奶油产线产能接近河南产线2倍，已于7月完成无菌验证、8月经历多次试产，产品预计于9月上市（包含3~4款新品），有望对高端奶油价格带（向上升级高品质&向下补充性价比）和品类（高端混脂、咖啡茶饮奶油等）进行补充，新产品盈利能力预计高于360pro。
披萨饼底：相关设备陆续完成付款，等待海外制造商生产。
# 盈利
毛利：上半年毛利率同比下滑主因为，1）产品结构变化，稀奶油产品毛利低于平均但增速更快，在稀奶油产能饱和背景下，后续旺季或将加强推广高毛利奶油产品；2）原材料价格，24H1进口乳制品原料价格上涨至历史高位，后续大幅上涨风险不大，公司或尝试逐渐国产原料替代；3）经销商返利从严确认，按照假设经销商完成全年目标而非实际进度确认经销商返利，直接抵减收入&毛利。
费用：1）运输费用：24H1运输费用上升系稀奶油（产品密度大无法装满整车，货车使用效率偏低）增速较快，Q3起公司加速外仓裁撤（24H1裁撤2~3个，7~8月已裁撤or准备裁撤4~5个），24H2运输费用率有向下空间；2）折旧摊销：主因为新总部基地、河南&浙江&佛山相关工厂逐渐转固。
# 其他
产能利用率：24H1整体产能利用率接近70%，其中河南稀奶油产线基本满产、冷冻奶油产能利用率50%~60%；冷冻烘焙产能利用率2/3左右；酱料产能利用率60%左右。
立奥油脂：截至8月底已实现多次试产，获得相关许可证，内部验证通过后会开放对外销售。
SKU：24H1公司SKU缩减20%+至800+，后续仍将进一步缩减（年底或到600~700），新品研发也更重品质而非数量，希望24H2资产减值环比改善。
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