广汽集团颓势未减：营收、利润双降，称销量下降、商政投入增大

2024年上半年，广汽集团延续下滑态势。

近日，广州汽车集团股份有限公司（SH:601238、HK:02238，以下简称“广汽集团”）发布2024年半年度报告。财报显示，广汽集团2024年上半年的营收为458.08亿元，较2023年同期的615.88亿元下降25.62%。

2024年上半年，广汽集团的归母净利润为15.16亿元，较2023年同期的29.66亿元下降48.88%；扣非后净亏损为3.38亿元，2023年同期则实现扣非后净利润27.03亿元，由盈转亏。

值得一提的是，这并非广汽集团首次出现利润下滑的情形。据贝多财经了解，广汽集团2023年上半年的营收增长率为27.12%，归母净利润则同比下降48.42%，扣非后净利润同比下降52.09%，属于典型的“增收不增利”。

相比之下，广汽集团2023年度的收入约1287.57亿元，较2023年的1093.35亿元增长17.48%；归母净利润约44.29亿元，较2022年的80.68亿元减少45.08%；扣非后净利润35.73亿元，较2023年的74.96亿元减少52.31%，利润规模“腰斩”。

此前数据显示，广汽集团2020年、2021年和2022年的营收分别约为627.17亿元、751.10亿元和1093.35亿元，营收增长率分别为5.78%、19.76%和45.57%。其中，2023年的增速远高于其他年度。

2024年伊始，广汽集团的业绩开始上演“大变脸”。2024年第一季度，该公司的营收约为213.46亿元，同比下降19.12%；归母净利润12.20亿元，同比下降20.65%；扣非后净利润6.87亿元，同比骤降52.08%。

而2024年上半年，广汽集团的下滑幅度进一步加大。其中，营收增长率为-25.62%，归母净利润骤降48.88%，但扣非后净利润则为负数。对此，广汽集团方面解释称，业绩变动主要是受国内汽车行业“价格战”影响，商政投入增大所致。

值得一提的是，这也是广汽集团首次在财报中提到“商政投入”，但并未解释所谓“商政投入”的具体内容。但从财报中所列类目可知，广汽集团的开支主要包括营业成本、销售费用、管理费用、财务费用、研发费用和研发支出等。

2024年上半年，广汽集团的营业成本、财务费用、研发费用均处于下降状态。而销售费用、管理费用、研发支出则有所增加。具体而言，该公司2024年上半年的销售费用、管理费用、研发支出分别增加10.15%、11.93%和2.74%。

其中，广汽集团2024年上半年的销售费用较2023年同期增加约2.61亿元至28.30亿元，主要是该公司为自主品牌面临新能源转型以及国际化推广，增加广宣费和售后服务及奖励投入等综合所致。

2024年上半年，广汽集团的管理费用较2023年同期增加约2.19亿元至20.61亿元，主要是埃安长沙工厂及其配套企业落户长沙导致事务经费增加，以及折旧摊销增加等综合所致。不过，这些都不是商政投入的范畴。

招股书显示，广汽集团将商政投入列在投资收益类目下。广汽集团在财报中称，其2024年上半年的投资收益约为32.59亿元，同比减少约21.89亿元，主要是合资企业销量下降带来收益减少，商政投入加大，以及如祺出行港股上市估值溢价增利等综合所致。

而这也是广汽集团2024年上半年利润下滑的主要原因。其中，合资企业主要指的是广汽丰田、广汽本田等。除了合资企业，广汽集团旗下还有多个自主品牌，包括广汽传祺，以及“埃安”系列和“昊铂”系列新能源汽车等。

另据财报披露，广汽集团2024年上半年实现汽车产量、销量分别为85.95万辆和86.30万辆，其中新能源汽车产销分别为18.39万辆和16.41万辆。相比之下，广汽集团2023年上半年的产量、销量分别为119.69万辆和116.30万辆。

据此计算，广汽集团2024年上半年的产量分别同比减少33.74万辆、30.0万辆，分别同比下降28.19%、25.79%。据广汽集团2024年7月产销快报，其2024年7月的产量、销量分别为为15.68万辆、14.12万辆，分别下降9.14%和25.37%，销量降幅远高于产量。