9月2日，现券期货全线走强，2-5年期国债活跃券收益率下行4bp左右，7-10年期国债及国开活跃券下行3bp左右，30年期“24特别国债01”下行2.2bp。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%。银行间债券市场，“二永债”成交活跃，收益率多数下行，“24华夏银行永续债01”下行3.5bp。
交易员称，央行国债买卖操作落地后利空出尽，银行间债市收益率普降，10年及30年国债回落超2bp，中短债收益率跌幅更为明显。央行8月国债“买短卖长”整体是净投放，表明政策取向依旧偏宽松，由此判断央行对收益率曲线调控也更倾向于保持合理陡峭形态，而不是整体推升曲线。
债券行情汇总
利率衍生品方面，国债期货全天高开高走，集体收涨，30年期主力合约涨0.58%，10年期主力合约涨0.29%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.11%。
利率债方面，银行间主要利率债收益率全线下行，截至发稿，2-5年期国债活跃券收益率下行4bp左右，“24附息国债12”报1.475%，“24附息国债10”报1.605%，“24附息国债08”报1.7975%。7-10年期国债及国开活跃券下行均超2bp，10年期“24附息国债11”报2.1425%，同期限“24国开10”报2.22%。此外，30年期“24特别国债01”下行2.2bp报2.338%。
资金面概览
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月2日以固定利率、数量招标方式开展了35亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日4710亿元逆回购到期。
资金面方面，跨月后尽管央行公开市场净回笼进一步加码，但银行间市场资金面仍充裕，周一存款类机构隔夜回购加权利率盘中再次迫近1.5%，一度创逾八个月新低，不过随后从低点略回升。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.96%附近，较上日下行1-2bp。交易员表示，月初逆回购连续密集到期，参考8月初的情况，预计资金供需逐步趋于平衡，后续还需关注政府债发行缴款的影响。
一级市场方面，农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.2977%、1.7561%、1.88%，全场倍数分别为3.14、4.02、4.54，边际倍数分别为2.09、2.79、11.25。
博时债券ETF三剑客
今日博时债券ETF三剑客有两只上涨，$30年国债指数ETF(SH511130)$上涨0.48%，全天成交12.89亿元；
博时30年国债指数ETF（511130）跟踪上证30年期国债指数，超长期限国债的票息优势较强，在风险收益比合理的前提下，高票息长久期品种的配置性价比正在逐步提升。博时上证30年期国债ETF具有四大优势——投资价值优、进攻性强、流动性好、工具性佳，产品同时兼具30年国债现券特征和场内ETF投资便利性，可为投资者提供一键配置30年期国债的投资工具。
$国开ETF(SZ159650)$上涨0.04%，全天成交2.58亿元；
国开ETF投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。国开ETF产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。
$可转债ETF(SH511380)$跌0.81%，全天成交22.57亿元。
债市热点聚焦
基本面方面，中国8月财新制造业PMI为50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。
央行动态方面，上周五，央行官网发布国债买卖业务2024年1号公告，8月央行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元。
国信宏观固收认为，我国央行首轮国债买卖，本质上是传统流动性调节+兼顾利率效用的“反向扭曲操作”。而本次操作中，我国央行既实现了1000亿元的长期流动性投放，也通过“买短卖长”，避免加剧长端利率的单边下行势头。短期看，买卖国债将部分替代（升）降准，作为流动性的新“锚”，MLF将逐步淡出，未来准备金率调整更侧重于信号作用。
国盛固收报告称，央行发布国债买卖业务公告，是对此前设定的新货币政策框架目标的实施。这次操作利于保持陡峭化的收益率曲线，另一方面利于呵护流动性平稳，并一定程度上通过国债买卖替换MLF。更加需重视的是，央行未来的潜在操作以及对债市可能的影响。
研报分析方面，中金公司研报称，假设本轮转按揭存量利率降至最新发放房贷利率下限，个别城市存量利率调整幅度最多可能达到75-100bp。按照100万元按揭贷款、等额本息还款计算，估算存量房贷利率下调100bp可降低借款人月供约600元，节约月供和总还款额约7%。存量按揭利率的可能调整对银行息差形成影响，假设负债成本同步调整，预计对于息差的总体影响是中性的。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理官方站查询-博时基金-基金产品。
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