股权生变故，盈利遥遥无期，国富人寿如何应对不断消耗的资本？
《中国科技投资》龙敏
近期，国富人寿保险股份有限公司（以下简称“国富人寿”）发布公告称，吉安新年企业集团有限公司（以下简称“吉安新年”）将所持有的10.13%国富人寿股份，分别转让给广西投资集团有限公司（以下简称“广投集团”）及广州唯品会信息科技有限公司（以下简称“唯品会”）。
本次股权转让完成后，吉安新年将不再持有国富人寿股份。但这已是国富人寿自成立以来，广投集团、唯品会第三次对其进行股份增持。而股权变更后，广投集团近32%的持股比例据监管要求仅一步之遥。
截至2024年6月末，国富人寿保险业务收入为29.97亿元，同比上升26.81%；净利润为-6113.50万元，较上年同期亏损有所下降。近年来，国富人寿保险收入逐步上升，但利润始终处于亏损状态。2018至2023年，国富人寿累计亏损达8.92亿元。
第四大股东拟清空所持股权
国富人寿发布的《关于变更股东有关情况的信息披露公告》显示，吉安新年共持有国富人寿1.95亿股，占国富人寿总股比10.13%。本次转让股份为吉安新年所持国富人寿全部股份，受让方分别为广投集团和唯品会。
其中，广投集团受让1.2亿股，占国富人寿总股比6.23%；唯品会受让7500万股，占国富人寿总股比3.89%。股权转让完成后，广投集团持有国富人寿股份6.12亿股，占国富人寿总股比的31.77%；唯品会持有国富人寿股份4.68亿股，占总股比的24.32%。
目前，上述变更股东事项待国家金融监督管理总局广西监管局批准后生效。
从股权结构看，吉安新年原为国富人寿第四大股东。本次股权变更后，吉安新年将不再持有国富人寿股份。而广投集团、唯品会原本分别为国富人寿的第一大股东、第二大股东，持股比例分别为25.53%、20.43%。股权变更后，广投集团、唯品会的股东排位依然不变。
据官网显示，吉安新年、广投集团、唯品会均为国富人寿的发起股东。除此之外，发起股东还包括湖北三峡华翔集团有限公司（以下简称“湖北三峡”）、北京信中利投资股份有限公司、广西日报传媒集团有限公司、上海恒大建材市场管理股份有限公司（以下简称“恒大建材”）、广西名都生态科技发展有限公司。
自成立以来，国富人寿已两次变更注册资本，而本次股权变更也是广投集团、唯品会第三次对国富人寿进行股份增持。
2021年5月份，国富人寿增发股份6.71亿股，增加注册资本6.71亿元。其中，广投集团出资金额合计2.86亿元，唯品会出资金额合计2.29亿元，吉安新年出资金额1.86亿元。另有股东湖北三峡出资1.71亿元、恒大建材出资1.29亿元。
2021年9月，国富人寿再次增发股份4.26亿股，增加注册资本4.26亿元。其中，广投集团再次出资2.86亿元，唯品会仍然出资2.29亿元，湖北三峡出资金额合计1.2亿元。
股权信息显示，广投集团由广西壮族自治区人民政府100%持股。先后增资、受让股权，显示出广投集团对国富人寿的逐步加码。然而，根据修订后的《保险公司股权管理办法》，保险公司单一股东持股比例上限为三分之一，广投集团近32%的持股比例据监管要求仅一步之遥。
最新保险业务关联交易金额为负
国富人寿于2018年6月成立，目前注册资本金19.26亿元，总部位于南宁市，是广西壮族自治区首家寿险法人机构。
最新的偿付能力报告显示，截至2024年6月末，国富人寿累计净现金流为3342.60万元，其中经营活动净现金流为24.80亿元，投资活动净现金流为-24.49亿元，筹资活动净现金流为250.46万元。同期，国富人寿保险业务收入为29.97亿元，同比上升26.81%；净利润为-6113.50万元，较上年同期亏损有所下降。
成立至今，国富人寿已开业六年。这期间，国富人寿保险收入逐步上升，但利润始终处于亏损状态。财报显示，2018至2023年，国富人寿保险业务收入从1.51亿元上升至30.68亿元；同期净亏损分别为1.19亿元、0.47亿元、0.66亿元、1.55亿元、2.80亿元、2.25亿元，累计亏损金额达8.92亿元。
截至2024年二季度末，国富人寿最低资本为9.45亿元，较上季度减少2380.18万元。其中，量化风险最低资本减少2319.57万元，控制风险最低资本减少60.61万元。在量化风险最低资本中，寿险业务保险风险最低资本增加1256.39万元，市场风险最低资本减少8166.07万元，信用风险最低资本增加5085.94万元。
国富人寿在偿付能力报告中表示，寿险业务保险风险最低资本增加主要源于新业务增加；市场风险最低资本减少主要源于最低资本计量方式优化和投资资产仓位调整；信用风险最低资本增加主要源于本季度增持了信用债，同时债券组合久期有所拉长，优化部分保险资管产品最低资本计量方式的同时新增穿透后债券类资产。
而从最近两次风险综合评级结果看，2023年第4季度和2024年第1季度，国富人寿风险综合评级均为B级。
值得关注的是，在国富人寿2024年第二季度关联交易报告中，其资金运用类关联交易金额为78.54万元，服务类交易金额为58.86万元，而保险业务和其他类关联交易金额为负数，为-76.76万元。
从关联交易明细可以看到，一位关联自然人的生存金领取达到149.47万元，且整单退保达到122.64万元，两项数据远高于来源其他关联法人的保费收入，近两年内这种情况是首次出现。同时偿付能力报告显示，2024年二季度国富人寿退保金额居前三位的产品均为人寿保险，销售渠道均为“银保”，三款产品累计退保金额达3633.84万元。
记者就股权变更、经营业绩等问题致函国富人寿，截至目前，尚未收到回复。
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