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事件：周末传出十大光伏玻璃厂开会约定封炉减产30%，信义、福莱特牵头。

1、据我们产业链最新了解，冷修确有其事但量预计在全年冷修20%左右，以上半年冷修情况看，预计后续仍有10%左右的冷修计划。2、从节奏看，本次冷修确为头部企业发起，头部先减，其余企业逐步跟进。3、8月，国内玻璃价格继续下跌，全月下跌幅度约为1元/平米。9月2日，华东市场光伏玻璃价格进一步下滑。目前全行业库存天数超30天，多数厂家无利可图，冷修预期的增加或将使光伏玻璃价格有所支撑。4、降拉引量短期作为行业应对高库存、亏现金情况下的解法：玻璃作为连续生产行业，冷修复产成本较高，通过减少窑炉拉引量，可以在不停窑的情况下减少实际产量，但由于窑炉发挥率不满会带来单位燃料、摊销等成本上升，因此降牵引量的做法通常发生在亏损幅度较大，或亏现金的情况下，即和单位摊销比起来减少投料成本更加划算。
5、根据企业自行亏损情况决定减产幅度：目前光伏玻璃价格下几乎已经无企业盈利，在历史性的亏损下，减产共识有所增强，但幅度仍是根据各个企业自身状况决策。从跟踪的角度，无法跟踪到具体减产情况，可以将光伏玻璃库存作为高频跟踪指标，观测减产效果；6、减产作为阶段性价格见底信号：减产这一行为标志着玻璃行业短期价格基本见底，从草根调研情况看9-10月排产未见明显改善，因此中长期供需优化仍要看排产修复，以及冷修增加。7、中期维度看，或需关注产能政策调整，停减产更多是寻找短期平衡；短期维度看，考虑到盈利已到底部，叠加停减产情绪带动及边际供需改善，旺季玻璃价格有望修复。