整体业务经营及战略：
（一）发展方面
2024年上半年新开店567家，与2023年的上半年的526家略有一些进步，同比增长7.8%。此外，我们的关店数是355家，相对2023年的300家关店数有所减少。特别，在关店的门店中主要的是新管理的品牌，真正的标准品牌的酒店关店数是40家，相比2023年降低了44家。到上半年末，我们整体酒店是6475家，另外储备的门店有1906家。
除了刚才的整体的规模以及开店、新开店和关店的数字以外，我们在结构上也有明显的质量的提升。正如我们23年底和2024年一季度与大家沟通的一样，2024年开始，我们更加注重标准管理酒店的拓展。在整个的2024年的上半年，我们的标准酒店新开店270家，23年底的是169家。其中，经济性酒店从23年96家到24年171家，增加了2%；中高端上涨了78.1%，经济型从73家到了100家。
从结构上来说，我们的在营酒店，目前标准酒店的数量占比是57.5%，轻管理是42.5%。从房量来说，相对来说标准店的方量比较大，标准酒店的占的比例是74.2%，轻管理占比25.8%。
另外，从酒店的发展城市来看，到2024年的上半年，我们在一线城市占比11.9%，二线城市占比42.9%，三线及以下城市45.2%。虽然有这样的比例，但是下沉市场的发展潜力还是非常巨大的。因为目前我们的拓展城市数是968，跟我们对整个中国市场，特别是三线以下城市的分析来看，有将近2000多个城市在列入我们未来的发展城市。我们目前开业以及储备店的覆盖城市只有一半不到。
在发展模式方面，我们继续稳步的推进科学加盟业务，店数已经占到90.3%，相较去年同比增加了1%。在业务收入总收入上，从去年的26.4%也上升到今年的29.5%。我们整体的特许加盟业务的战略，继续在数量和业务收入上双双提升。
另外，我们中高端房量及收入的占比持续上升，中高端房量目前的占比是40.8%，相较去年的37.4%增长了3.4个百分点；收入也从去年的57%增长到今年上半年的59.4%。
在整个的发展上，我们不管是从规模，还是从结构，还是从属性，还是从城市都稳步提升。其中，高端酒店作为这个阶段的主力发展的方向，这些战略目标在2024年的上半年继续得以非常稳固的、显著的在执行
（二）产品方面
产品为王，在产品方面我们也不断的在优化、调整和推出新的产品。
如家酒店作为舒适经济型酒店的主力产品，我们的4.0产品也是在上半年推出，目前市场反应也非常良好。到上半年期末，3.0级以上产品的占比已经上升到64.5%。五年来通过，特别是通过对过去存量的1.0、2.0老旧产品的更新改造，以及新的发展的产品的不断的推进，使得我们整体的产品的能力，特别是作为主力的经济型酒店排名的这个数量已经达到64.5%。这也有利于提升我们整体产品的整个市场顾客的体验度。
同时，我们聚焦中高端产品的发展。目前，我们中高端产品开业及储备店的合计已经达到了1887家，相信应该到今年年末应该突破2000家。
在这个所有的产品当中，包括我们的商旅2.0、精选4.0，包括璞隐，这些酒店都在不断的升级改造，不断的推出新的迭代升级产品。
（三）会员
会员作为在作为我们用户的最重要的组成部分，我们继续不断的加大我们对会员体系的建设。整个的会员规模到上半年底已经达到1.7亿，同比去年上升了21.3%。
不仅在数量上，我们更注重在整个的会员的企业和用户的互动活跃上推出更多的新的项目，来提升我们会员对会员体系的体验程度。围绕着本城、本地、本店特色，我们这几年一直在持续的打造精彩本地生活，推出“旅行研究所”来不断的把各地的“好吃，好玩，好景”，充分的推荐给我们的顾客，使得会员不仅仅是和我们产生的是交易的，而是更多的是生活方式的交互，这也得到了会员非常好的评价。
去年下半年开始，高端及高端奢华的会员进行了新的首享会的店铺，来发展发展高端会员，也作为未来能够继续在产品不同层次上增加我们会员俱乐部的这样的一个属性。在今年上半年，首享会员规模较上年末增长了74%，也成功的举办了精彩长安街等非常有影响的活动。
（四）企业客户
除了过去经济型舒适型酒店相对比较注重的个人会员以外，这两年来我们也逐渐在建立和发展我们的企业用户。
随着我们品牌的全域化，随着我们整个品牌的特别是中高端高端品牌的不断的加入，我们对整个的B2B商旅平台也进行了搭建和发展。今年上半年，我们企业直连的预定间夜已经达到170万，yoy涨了28%；同时，企业用户相当活跃，2800多家的企业活跃的持有，相比去年增长了59%。
（五）宾客体验方面
我们积极打造特色服务，不断提升用户的体验。
如今的用户，特别是年轻的用户，对标准化的宾客流程，宾客服务还是重要，但是他们更追寻更加特色的宾客体验。所以我们通过智能化的宾客体验系统VOC来提升服务能力。我们也正在搭建更多的服务的产品化，希望更加直接触点宾客服务的内容并转换为产品，真正让我们的用户能够体验。
从结果来看，我们从2023年年末顾客第三方顾客满意度4.6，到今年上半年提升到4.76，这个满分是五分。我们还是不断的会去这个用户满意度和用户体验上去做更多的细致而强化的工作。
同时“一城一味”如家这碗面的特色依然保持在不断的去优化和改善。今年，我们又推出了安心睡，住如家的特色的服务。通过床垫、枕头、夜宵等环境的这样一些实质性的这些产品，它的优化和改造来打造更加安心，更加好的睡眠的体验，提升我们商旅客人在旅行当中睡眠的质量和体验。
经营与财务业绩：
我们来看一下二季度以及上半年的一些经营数据和财务情况。
（一）经营数据
从经营数据上来看，整个市场上二季度的需求还是非常的强劲的。从整个市场来看，无论从机票，还是出行火车，都有比较好的表现。我们的出租率也基本上跟去年持平。全部酒店不含轻管理的酒店（YOY）的出租率是69.7%，跟去年同期基本持平，绝对值降低了0.8个百分点。
从价格上，去年的整个价格基础（ADR）比较高，今年有所调整，下降4.1%，从257元的价格到今年的247元。总体的RevPAR下降5.1%，我们预计三季度的ADR也会有相应的向下调整。
我们的全部直营酒店的表现是优于整个集团大盘的。二季度，直营酒店RevPAR是180元/yoy-3.7%。出租率有1.3个百分点的提升，从68.2%涨到69.5%。ADR也跟大盘一样，有一个比较高基数的影响，下降5.5%，从273元到现在259元。这是因为直营酒店，不管是从管理上还是产品的升级上，都有较好提升。所以是它的整个的RevPAR的表现是优于整个大盘，对于利润影响较好。
从开业满18个月的成熟酒店（LFL不含轻管理）来说，整体的RevPAR是174元，从绝对值上讲,跟YOY基本上差不多，从变化上，相较YOY下降7.6%。主要是由这个ADR的下降引起，下降5.9个百分点。OCC的变化不大，下降1.4个百分点。
整体的表现，YOY的revpar优于LFL，主要的推动因素是新开酒店我们是均为升级产品，它的这个经营质量和经营数据普遍是优于我们以前关闭的一些老酒店的老产品。这样的情况，也是和我们整个提升新开酒店的质量和产品迭代升级的战略是一致的。
上半年我们的整个的收入是37.33亿，比去年同期增长了3.5%。这里面主要是得益于特许酒店的规模增长和产品结构的提升。我们酒店管理，也就是是特许业务的销售额，从去年的8.76亿，增长15.5%到10.12亿。
另外，景区业务也有4.3%的增长。是因为我们南山景区的收入是2.96亿，增长4.3%。主要受入园人数的驱动，上半年入园人数是345万人，同比增长7%。这也是景区增长收入的主要来源。
在酒店运营方面，直营店同比略有下降。目前的上半年是24.24亿，降幅幅是0.9%。这主要是由于我们直营店有 一些老店的关闭，导致了房量的下降，抵消了我们直营店RevPAR上升带来的影响，带来接近1%的下滑。但总体的收入上涨3.5%。
上半年由于我们高毛利的特许收入增加了15.5%，带动的毛利额也是上升了8.6%，增长到14.07亿，毛利率也同比上升了1.8个百分点到37.7%。 本期的三年内费用是有所增加，主要是因为本期我们对中高端酒店的旗舰店建设比去年投入多，特别是在和颐和璞隐的重点品牌上。
管理费用（SG&A）中，因为我们去年一季度的基础比较低，今年业务全面恢复之后，各项的费用支出都有一定的上升，特别是开发相关费用。所以总体的SG&A）比去年同期增加8.1%。另外，也受益于今年我们的资产减值和信用减值比去年同期是减少了减少1500万。
去年由于Q2的经营恢复比较快，基数比较高，所以Q2的revpar压力有点大，出现了下滑，导致比去年同期的营收和毛利均有所下降，但得益于降本增效以及Q1、Q2部分费用的错期影响，Q2的归母净利仍然比去年高18.5个点。
整个资产负债表依然保持非常稳健的态势，现金储备也非常充足。6月底，我们的货币资金和理财一共是31.5亿，比上年末增加3.4亿，净现金是22.4亿，比上年末增加了0.3亿，经营性的净现金流是14.9亿，比去年减少了5个亿，主要是因为本期支付了去年的年终奖和去年年底的所得税，这个大概是影响了三个亿。
同时我们去年有一些政府征用款的收回和酒店预收款，本期都有所减少，是1.5个亿，主要是这两个原因造成现金流比去年同期有一定的下降，但这都主要是去年特殊影响造成的。总体来说，我们资金很充沛，加之未使用的银行额度也非常多，对我们今后的发展都起到非常好的保障作用。
【Q&A】
Q:目前，我们正在签约的门店中，标准店与轻管理模式的门店比例如何？对于下半年以及明年的新开门店，标准店的占比是否有一些量化的指导和展望？
第二个是关于酒店价格的问题，尽管公司的入住率同比表现良好，但价格仍然面临一定的压力。这包括供给增加、去年的高基数以及整体需求情况。在这些因素中，哪个对价格的影响更大？对于今年第四季度以及明年的价格走势，我们有何展望？
A:关于价格问题，我认为价格确实与产品定位有关，但更与市场的整体供需状况紧密相连。去年作为三年后的第一年，市场机会集中，尤其是在节假日或特定时期，如第二季度，市场价格较为充分。今年市场相对稳定，价格有一定回落，这不仅是我们单方面的情况，整个中国酒店行业的价格今年都有所下降，无论是哪个星级。这种回落更多是价格回归到一个相对正常的水平。
从目前情况来看，从第二季度到现在，包括黄金周和暑假，价格回落的水平没有进一步加大，也就是说，基本上从第二季度开始的价格回落已经稳定。展望明年，我们认为价格应该能够保持稳定，明年的价格可能会更加正常和稳定。
关于开店结构，今年新开的酒店中，标准酒店的数量明显提升。这主要是因为我们的战略重点和开发团队的不断改进和提升，使得我们的能力越来越成熟。新开店整体现在的标准店的数量会比例越来越高。
对于我们的新开店的数据，上半年新开店567家，其中271家为标准管理酒店，占比约50%。去年同期为169家，占比约三分之一，增长的幅度是非常快的。确实也是跟我们整个不管是从战略角度，还是我们整个的资源配置，以及我们的行动方案上是一个一揽子的，从战略到目标到执行一揽子去履行我们就是加大标准管理店的开发，同时轻管理作为一个重要的补充。在接下去的储备店里面，也是看到一样的这样的一个趋势，我们也看到在6月底的时候，我们的标准店的储备量达到了50%的水平，比我们去年同期的话也是有显著的提升，而且我们像目前这样的趋势的话，接下去的后面的几个季度的话，储备店里的标准店的比例也会进一步提升的。
Q:我们在品牌产品策略上有对应的规划，另外一方面在开发团队上，我们现在的人员的数量跟激励状态怎么样，同时还有我们这些新拓展的门店在一次性加盟费或者是持续性加盟费上，有给到加盟商优惠或者是怎么样吗？感觉我们开店的速度比较超预期。
第二个小问题，我们从去年尤其是Q3以来，每个季度的业绩在同行里都算是比较亮眼的，今年来看能不能稍微拆分一下，比如说在直营加盟，还有大家比较关心的像逸扉这些细分品牌，它们整体的盈利状态怎么样？跟去年或者19年相比是怎么样的？
A:关于开店的整体质量、结构以及标准店数量的进步，我认为最大的因素是整个开发团队能力的不断提升。首先，从数量上看，今年我们的开发人员数量已经接近400人。过去四五年，我们一直在努力增加团队规模，但由于疫情的影响，团队规模一直在250到300人之间。今年，我们在数量上有了显著的增长，更重要的是团队的整体质量。通过过去两年的实践和磨练，我们培养出更多有能力的开发人员，他们每年可以开发数十个项目，这样的“销冠”越来越多，这对我们整个开发团队的能力有了显著的提升。
在整个政策方面，我们还是一如既往地保持着整个行业的一个基本水平，并没有对加盟政策或费用做比较大的让步，基本上跟整个行业的水平是比较吻合的。因此，我们的变化并不是因为费用或优惠上的策略，而是因为我们团队在数量和质量上的全面提升。我认为2024年可能只是一个开始，我们的开发能力从2024年开始可能会有更大的提升。
关于利润改善情况，我们的主要来源是开源节流。在开源方面，特别是在特许经营收入方面，我们一直在努力提高收入比例，这部分业务的毛利率很高，对利润增长有很大帮助。同时，在节流方面，公司内部有很多项目，尽管公司规模很大，但我们也在不断寻找可以节约成本的小机会。这些小的节约点，累积起来可以产生巨大的效果。
至于逸扉品牌，今年上半年的财务数据比预期要弱一些，目前亏损大约三四千万。这主要是因为逸扉的直营店，尤其是深圳的直营店，面临较大的压力。深圳是一个商务城市，今年商务旅游的压力较大，而逸扉的大部分直营店都在深圳，这对其直营店的业绩产生了影响。此外，逸扉在品牌建设和特色建设方面取得了很好的成果，但在规模还没有特别大的情况下，加强中台管理和数字化建设的能力也带来了一些利润压力。
尽管如此，我们相信随着7月和8月的调整和优化，逸扉的情况会有所好转，我们对下半年和明年的展望持乐观态度。
Q:我也想请教几个问题第一点的话在讨论开店节奏时，我想追问一下关键的细节，我们注意到如家品牌较早开始发力，因此在过去几年中，我们面临了较大的老旧店面集中改造或升级的压力。从当前时间点来看，我们是否已经进入了存量老旧店面逐步改造的周期？如果可以的话，能否在定量上给出一个大致的方向？另外，近两年来，由于轻管理的影响，关店数量较多。随着我们结构的调整，我们是否可以期待在未来几年，特别是在关店频率上，轻管理将带来一些改善？整体来看，我们的关店数目是否会从明年开始呈现下降趋势？
第二个问题是关于利润增长，尽管今年如家品牌的利润较去年同期有大幅增长，但与疫情前相比仍有差距。我们知道这其中有新会计准则和近两年新投入的影响，但能否请领导进一步分析，剔除这些因素后，今年酒店的核心利润水平如何？后续来看，假设Beta中性的情况,未来我们的利润率水平将达到一个怎样的合理且正常的状态？
A:第一个的关键问题，即规模问题，我们可以看到关店的数量正在逐年减少。这主要是因为我们拥有较多的老店，正如您提到的，我们一直在进行老店的优化改造和产品升级。一些店铺由于租赁期限、继续租赁的可能性或物业是否能够继续提升产品能力等问题，面临着不同的历史挑战。
从去年开始，情况已经逐渐改善。新的产品不断推出，业主也看到了新产品的经营能力，更愿意配合我们进行产品改造，这使得产品能力得到提升，也使得关键店的数量有所减少。我们新开的店铺越来越强调产品的标准化一致性，并且由于产品的经营能力，在经营上也取得了较好的成果，因此整体上，由于历史原因，关键店的数量正在不断改善和优化。
今年上半年，我们关闭了大约40家标准店，这个数字比去年的六七十家有了显著下降，显示出我们正在以相当快的速度减少关店的数量，并且从整体趋势来看，这一下降趋势有望继续。
关于轻管理的关店问题，轻管理门店本身的产品标准不那么完全，23年以后战略上我们对产品要求的更加严格，我们主动的在清理这一块，所以这两年来轻管理酒店的关店数的数量一直相对比较高。从23年不仅仅强调了标准店的产品能力，也对轻管理的酒店的产品能力进行了更加严格的筛查和管理，所以新的轻管理酒店，它的质量产品能力其实有了进一步的提升。
我们相信轻管理酒店未来的关店的数量会逐渐的降低，而且会是相对蛮大比例的降低，因为我们这两年的轻管理酒店的关店的数量当中蛮大一部分是我们主动的清理，随着这两年的清理的逐渐完成，会降低它的整年的关店数，我想关店的整体不管是轻管理还是标准店，未来都有比较明显的下降。
关于利润未来趋势，因为我们相对而言直营店的比例是比较高的，这几年出于各种各样原因，有一些经营不好，有些是因为租约到期我们也在做一些测算以后决定是不是要续约等等，我们的直营店其实是在一点一点下降的，我们现在是600出头的直营店，跟去年相比又少了二三十家，所以我们的收入看上去它的增长是有限的，甚至还没有恢复到19年的这样一个水平。直营店的收入在是在减少，当然我的特许也在不断的增加，但因它是管理费来计收入的，它的比例比较小，整个收入的话就显示出来基本上变化不大，就是这样的情况。其实店特许的利润率是比较高的，所以这一块的增长对我们整个利润是有一些帮助的。
但是另一块有一些投入，一方面是我们自己能力建设，不管是从开发的角度，从 it投入的角度，跟以前相比明显是有增加的，特别是开发费用比19年增加还是比较多。另外我们还有一些新的业务，比如说逸扉我们其实19年是没有的，现在是有一定的亏损。我们还有高星的业务，因为我们现在在高星搭建长期的平台，也会有一些能力的建设。所以总体下来原有的一些业务它的收入可能变化不大，但是利润是有所改善的。同时我们在增强整个公司的长期发展的能力建设上，新的业务发展上有一些投入，所以我们现在处于二四年，跟19年还是有一些差距。但是接下去当我们的整个逸扉进入稳定期，我们相信25和26以后，整个利润水平应该恢复到19年的水平。
我再补充一下关于利润的问题，刚才李总大概已经全部跟大家做了一些介绍，从现在这个时间点往后看，目前我们整体业务的战略方向，整个业务投入，包括创新业务的开展，在未来的三五年当中，应该说现在是一个非常开始的稳定期了，也没有特别大的会去有更多的所谓的投入投资的这样的一些因素在里面，所以对整个利润的稳定以及持续向好，我们还是很有信心的。
Q：上半年酒店管理收入增长15%，在门店规模仅增长3%（去除轻管理）的情况下，RP也比较稳定，如何实现15%这一增长？毛利率提升的逻辑是什么？
A：利润的增长主要来源于特许管理业务。我们在规模上提升了约4%，这对收入有帮助。此外，我们在收费方面进行了调整和补充。去年同期由于疫情影响，有一些管理费的减免，而今年这些减免已不再存在，因此基数的变化也对本期业绩产生了积极影响。今年标准店开店比较多，这些店它的加盟费以及它的收入也是比去年同期更高。
Q：关于轻管理新开店的具体措施与之前有什么不同？未来这一部分的产品周期是否会有提升？
A：我们在新开店的入围条件上进行了调整，提升了产品质量的底线原则，确保新开店的质量。同时，我们将轻管理酒店的开店数量从过去三年每年800-1000家调整至目前700-800家，以控制规模并提升产品质量。此外，我们推出了持续改善项目，通过数据反馈来优化轻管理酒店的产品能力，这将直接提升我们的经营能力。
Q：上半年收费标准有何变化？
A：我们在执行层面上更加严格和全面，发现了一些以前可以收取但未收取的费用。这并没有改变整体的收费逻辑，而是补充了一些之前可收可不收的项目，从而增加了收入。
Q：在当前商旅客群的情况下，公司观察到商务活动的频率和总量有所下降，公司对此有何举措？
A：目前，我们观察到整个市场的商务氛围和商务事件频率有所降低，商务市场总量有一定下降，导致商务客人的占比受到一定压力。然而，从客群的角度来看，客户的逗留天数和平均使用情况并没有显著变化。我们的产品定位和价格仍然符合客户的差旅报销标准。因此，主要挑战在于市场总量的变化，而非个体使用方式和能力的显著变化。
Q：在开店方面，公司如何看待开店速度与盈利之间的关系？如果未来面临什么压力可能开店速度会下降？
A：在当前市场环境下，品牌力、产品力和运营管理能力成为行业的核心竞争力。过去的机会主义策略不再适用，中小型或地域性酒店面临瓶颈。数字化能力和中台能力的提升为头部企业带来了更多机会。投资者对酒店行业的兴趣增加，因其提供稳定的现金流保障，这种转变吸引了更多非传统酒店投资者进入该行业。
Q：二季度出租率比房价要表现更高，后续在提高出租率方面有哪些举措？
A：出租率是市场行为的一个重要指标，代表了人气。在2023年，我们经历了阶段性恢复，有集中性的需求释放，我们对平均房价从最大化利润角度的进行策略控制。未来，我们将更注重出租率与收益指标的平衡。正常市场中，不能仅依靠提价策略，而是要通过提升产品、服务和销售执行来维持人气指标，并在此基础上寻求价格溢价能力。
Q：目前在酒店行业周期中处于什么位置？
A：行业最早的从圈地开始，原先是单一产品能力建设，流量不愁、以发展为目标，现在转向下半场，应该更加精细化。过去完全的标准化一致化策略可能不再适用，未来三到十年需要重新思考。产品力将更加分化，要求效率、体验和附加值的差异化。我们处于需要转型和新思考的阶段，需要对过去的策略进行反思和调整，以适应不同的市场需求和产品定位。
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