一、公司业绩概览
· 2024年上半年，公司营业收入为1.29亿元，同比下降24.99%。
· 归母净利润为2794.48万元，同比下降59.06%。
· 业绩下降的主要原因是下游大客户产品交付数量减少和专利到期导致技术服务收入大幅下降，同时辽宁募投项目开始试生产带来的折旧成本增加。
· 尽管如此，国际药品销售收入同比增加73.38%。
二、研发投入与专利情况
· 研发投入方面，上半年研发费用为2794.81万元，占收入比重为21.73%。
· 多个研发项目进展顺利，专利申请和维持工作持续有序开展。
· 报告期内新提交专利申请18件，新获得专利授权5件。
三、业务调整与未来展望
· 下半年公司将继续调整业务和业绩，夯实基础，加强生产管理和研发，提升团队素质与市场开拓力度。
· 国际下游端药品客户的新药上市销售已为公司订单带来增长，下半年公司下游客户新增一个国际新药项目，预计将对公司业绩产生积极影响。
四、客户与订单情况
· 上半年国内主要客户收入下降，其中第一大客户收入下降45%。
· 国际药品客户收入大幅增加，成为2024年上半年收入的第一大客户。
· 医疗器械客户收入下降约55%。
· 报告期内在手订单总额为9349万元，国内第一大客户合同仍在商谈中。
· 下半年总体收入预计维稳，但存在不确定性。
五、产品价格与毛利率
· 国际产品价格基本保持稳定，国内产品价格因客户成本敏感度提升而下降。
· 公司将继续努力与客户商讨价格问题，尽可能维护利润空间。
· 2024年上半年，国内产品销售毛利率约为70%，国外产品销售毛利率约为65%。国外药品毛利率较低，因其工艺合成难度大、生产时间长，导致整体毛利率被拉低。
六、产能与成本控制
· 盘锦今年尚未完全正式生产，但已创造一些价值，预计全年成本增加在4000至4220万元之间。
· 今年1至6月已计提折旧7700多万元，全年费用预计在7000至7200万元之间，不包括生产的直接材料费用。
· 盘锦的产能是天津的6到10倍，目前试生产阶段，成本较高。若达到一定产能利用度，成本将低于天津。
七、研发费用与结构分配
· 公司预计今年在异地销三级银行将投入3000万元，总费用大概为1.6亿元。
· 未来两年可能会有合作伙伴加入，减少公司独立完成三级临床的负担。
八、市场份额与竞争
· PPP市场应用范围不断扩大，整体市场份额增加。国内竞争激烈，市场份额没有明显增加，但国际市场份额不断扩大。
· 公司在国际上保持领先，希望未来成为重要参与者。
九、产品商业化规划
· 公司在医美项目上按照计划进行，第一个产品预计在明年上半年获得批准，目前重点在完成发布内容上，商业化接触尚未完全展开。
· 第二个项目尚未注册，未来可能寻找合作伙伴。
· 海外临床项目自2021年开始有一定规模，近期规模略有增加，但有些项目终止。
十、临床项目与产品应用
· 截止到8月30日，公司支持了国内药品研发项目21个，3期临床项目4个，一期临床前和接近PMD阶段项目13个，医疗器械研发项目10个，疫苗研发项目9个。
· 国际客户方面，支持了19个药品研发项目，其中2个已完成3期临床并申报上市，2期临床项目7个，一期临床和临床前研发阶段项目10个，医疗器械研发项目12个。
· 公司在多肽领域的运用以及产品积累和客户拓展情况良好。
十一、关税与市场压力
· 公司海外出口产品，尤其是美国等地区，可能会受到潜在的加征关税的影响。
· 价格压力主要来自国内，部分客户希望降价，部分竞争对手压价，导致国内价格下降压力增大，但公司在努力保证质量和价格的平衡。
十二、未来发展与市场预期
· 公司计划在下半年更加注重国际市场的发展，同时保持与国内大客户的良好关系。
· 尽管今年可能会亏损，但希望明年盘锦能够实现正的净利润贡献。
· 在材料端，国际市场将是重点，国内市场也会保持领先地位。
· 公司对未来的发展前景保持乐观，认为经济周期不会长期处于低谷。
· 公司在国内外市场都在努力工作，建材有望恢复快速增长。
Q&A
Q1: 能否介绍上半年国内外主要客户的发货情况及下半年订单需求趋势？公司海内外临床早期项目中有无重磅潜力品种，对潜在订单有何预期？
A1: 上半年国内主要客户收入下降，其中第一大客户收入下降45%。国际药品客户收入大幅增加，成为2024年上半年收入的第一大客户。医疗器械客户收入下降约55%。报告期内在手订单总额为9349万元，国内第一大客户合同仍在商谈中。下半年总体收入预计维稳，存在不确定性。国际管线中使用新型单一分子量聚二醇衍生物的产品具有潜力，未来可能产生重要影响。
Q2: 上半年国内外产品价格变动趋势及对毛利率的影响如何？
A2: 国际产品价格基本保持稳定，国内产品价格因客户成本敏感度提升而下降。公司将继续努力与客户商讨价格问题，尽可能维护利润空间。
Q3: 国内产品价格下降的趋势会有所转变吗？能否分享盘锦产能验证进度及产能爬坡预期，对利润的负面影响有多大？
A3: 盘锦今年尚未完全正式生产，但已创造一些价值，预计全年成本增加在4000至4220万元之间。今年1至6月已计提折旧7700多万元，全年费用预计在7000至7200万元之间，不包括生产的直接材料费用。
Q4: 能否分享国内外产品销售的毛利率水平？公司今年下半年以及未来两年的研发费用预期和结构分配是怎样的？
A4: 公司预计今年在异地销三级银行将投入3000万元，总费用大概为1.6亿元。未来两年可能会有合作伙伴加入，减少公司独立完成三级临床的负担。
Q5: 这1.6亿是总费用还是包括费用化和资本化的部分？
A5: 公司在手订单9000多万，其中国际订单为7000多万，国内订单为2000多万。国内订单减少，主要是因为价格承压和客户商谈中。创新平台收入上半年只有200万，未来希望创新平台和材料平台双驱动发展。
Q6: PPT的原料市场格局是否有变化，公司中长期的市场份额展望如何？
A6: PPP市场应用范围不断扩大，整体市场份额增加。国内竞争激烈，市场份额没有明显增加，但国际市场份额不断扩大。公司在国际上保持领先，希望未来成为重要参与者。
Q7: 公司对玻尿酸和胶原蛋白的商业化规划如何？原先合作的项目进展如何，合作量是否有改善？
A7: 公司在医美项目上按照计划进行，第一个产品预计在明年上半年获得批准，目前重点在完成发布内容上，商业化接触尚未完全展开。第二个项目尚未注册，未来可能寻找合作伙伴。海外临床项目自2021年开始有一定规模，近期规模略有增加，但有些项目终止。整体来看，海外市场处于良性状态，公司在国际市场上有一定优势。
Q8: 海外竞争对手在临床早期项目的意愿如何？
A8: NOF是我们的竞争对手，他们在临床早期项目上也很强烈。我们在早期研发阶段的人数较多，小订单数量超过竞争对手。第一个产品上市后对我们的影响较大，第二第三个产品正在申报注册中，若如期获批，将对海外市场的增长有积极影响。截止到8月30日，公司支持了国内药品研发项目21个，3期临床项目4个，一期临床前和接近PMD阶段项目13个，医疗器械研发项目10个，疫苗研发项目9个。国际客户方面，支持了19个药品研发项目，其中2个已完成3期临床并申报上市，2期临床项目7个，一期临床和临床前研发阶段项目10个，医疗器械研发项目12个。与6月29号相比，国内药品端临床客户增加1个，医疗器械研发项目增加1个，疫苗研发项目增加3个，国际药品端研发项目增加1个，医疗器械研发项目增加1个。2024年上半年，国内产品销售毛利率约为70%，国外产品销售毛利率约为65%。国外药品毛利率较低，因其工艺合成难度大、生产时间长，导致整体毛利率被拉低。
Q9: 未来公司在辽宁和天津的产能如何定位及订单如何分配？
A9: 盘锦的产能是天津的6到10倍，目前处于试生产阶段，成本较高。若达到一定产能利用度，成本将低于天津。当前盘锦新厂的盈亏平衡点还在测算中，具体数据需等稳定生产后才能得出。
Q10: 未来我们现在一些订单在前，天津和盘锦这边如何分配？
A10: PPC产品刚上临床，我们已经有几公斤的产品，如果进入三期临床，未来上市后对收入有重大影响。
Q11: 公司的PPT产品在多肽领域的运用以及产品积累和客户拓展情况如何？公司海外出口产品，尤其是美国等地区是否会受到潜在的加征关税的影响？兽用mRNA疫苗跟下游客户合作有什么最新的进展？海外是否有同类几款PET交联的医美产品，销售和使用效果怎么样？
A11: 海外有一款用PC交联的透明质酸产品，在意大利销售，安全性和有效性获得好评，但没有明确的销售数据。
Q12: 国内器械领域相关的PPT应用的项目如何，潜力怎么样？产品价格上的压力主要是来自国内吗？能否进一步分享一下海内外新增客户的情况？
A12: 价格压力主要来自国内，部分客户希望降价，部分竞争对手压价，导致国内价格下降压力增大，但公司在努力保证质量和价格的平衡。新增客户主要集中在新领域，国内外新增客户项目多为非传统PE应用，国际新增客户进入临床阶段的项目多为新应用。公司计划在下半年更加注重国际市场的发展，同时保持与国内大客户的良好关系。尽管今年可能会亏损，但希望明年盘锦能够实现正的净利润贡献。在材料端，国际市场将是重点，国内市场也会保持领先地位。公司在医疗器械方面的创新驱动有望在明年获得批准，国内一些项目的销售提成也将增加整体收入。公司对未来的发展前景保持乐观，认为经济周期不会长期处于低谷。公司在国内外市场都在努力工作，建材有望恢复快速增长。分析师认为公司已经度过最困难时期，下半年特保派克宾专利到期的影响因素基本消除，未来公司有很多亮点值得关注。
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