因为953，就关注了山子高科这么多年，虽然没买过，但对山子还是有些了解。说实话，

$山子高科(SZ000981)$  因为953，就关注了山子高科这么多年，虽然没买过，但对山子还是有些了解。

说实话，叶老板接手981我一开始就不看好，主要是山子的资产内容确实拉垮，当年981是“房地产+高端制造”双轮驱动，手里还握有康强电子的一定控制权。表面看规模体量非常诱人，32亿能控股这个“巨无霸”，对这位渴望“青出于蓝而胜于蓝”的优秀80后是有很大吸引力的。

有人说，人类在时代的车轮下是非常渺小的，叶总纵使有豪情万丈外加天量的财富投入，也是步履蹒跚。说实话，叶骥绝对是一个很优秀的80后，有魄力，有能力，还有足够的经济实力。但是，在经济下行，中美博弈，产业急剧变革，上市公司政策等等因素的影响下，当前的这个状况令得981非常烫手。

当时老熊收购“邦奇”和“ARC”的价格非常高，至于为什么这么高，这就是老熊的棋了，我认为是有很大猫腻的，这个不过多评论。总之，房地产业务几乎毫无悬念的被甩卖这是对的，邦奇和ARC实际上一直没能产生正面的现金流，还占用了大量财务资源，这两项资产实际上与目前公司的整车业务无法形成财务和技术协同，继续持有这两项资产已经没有任何意义。

实际上，981要想破局必须果断卖掉邦奇和ARC，既然不能造血那就止血，专心把财务资源向整车制造转移，另外可以强化半导体方向的投资和研发，这两个方向都是有可能产生规模利润的。

从股本结构山来说，981面临着不小的挑战，银亿系的股票划拨给原银亿集团抵债，那么这些金融机构债权人肯定要在短期内进行拍卖或场内减持，这对981目前的面值退市危机雪上加霜，需要管理层尽快启动谈判和游说，防止集中减持带来的不良影响。

总而言之，面临产业环境，公司财务和外部减持等各类危机，考验着山子的持续健康经营能力，期待着这家由80后控制的公司转型成功。