风电设备板块国内和海外公司1H24业绩回顾0903

风电设备板块国内和海外公司1H24业绩回顾0903

一、综述

1、风电设备板块2024年上半年业绩回顾与展望

2024年上半年，国内风电设备行业表现呈现季节性差异，上半年出货集中，但对全年预测影响有限。招标市场强劲，尤其是海上风电招标量显著,预计全年招标量超127万，海上风电占比12-15万。行业预测上调至85-95吉瓦，海上风电成为业绩关键影响因素。当前海上风电项目增多，预计将提前进入密集施工建设期，三季度交付情况将反映全年趋势。

2、海上风电产业链发展前景及项目推进分析

近期海上风电产业链发展迅速，项目推进呈现新趋势。上半年市场需求旺盛，三季度交付稳定。项目分类显示，部分已招标项目将提前开工，尤其是江苏、广东等地。预计未来半年至一年，招标数据将显著增长，支撑行业持续发展。市场对2025年新增装机量持乐观态度，但需结合具体项目情况分析。海上风电产业链弹性强，对整体装机量和产业拉动明显。各省海上风电“十四五”规划执行情况分化，部分省份有望超额完成目标。原材料价格走势对产业链影响有限，整体趋势利好行业发展。

3、原材料价格波动对风电行业影响及展望

原材料价格波动对风电行业产生显著影响，2024年降价导致行业压力增大，但2025年市场预期改善。行业整体业绩下滑，整机环节表现相对稳定，主要得益于竞争格局、零件降价和产品结构优化。海风和出口市场成为未来增长点，塔筒环节受海风市场弹性影响较大。

4、风电行业发展趋势与市场分析

近期风电行业呈现积极态势，国内海上风电和出口市场成为增长亮点。过去一年多市场较为平淡，但金融格局未发生本质变化。海外市场持续拉动，预计中长期贡献显著。板块排序为国内海上、出口、风机和零部件。国内海上风电弹性待验证，出口市场前景乐观，风机零部件估值偏低但盈利改善。海外风电企业订单饱满，业绩提升明显，未来几年将持续受益。

5、海外风电市场现状及企业策略分析

海外风电市场在2023年上半年表现出一定分化。整体装机量保持稳定，但订单量有所下滑，同比下降约26%。各企业策略各异，部分企业如西哥因前期市场布局问题，订单大幅减少，并计划收缩入风业务，聚焦欧美高端市场。而维西塔斯和Dollack则维持多区域布局，后者在非欧美市场订单增长显著。风机出口方面，丹产加工费和地率率提升，显示市场紧张态势。预计未来海外风机基础市场在阶段性疲软后，随大型项目推进将迎来新一轮增长。

6、海外风电市场发展趋势及投资分析

海外风电市场需求稳定，阶段性表现虽弱，但后续订单有望带动风机储能竞争升级。不同环境下产业链经历不同程度改善，陆风策略调整，海风项目持续推进。风链产链出海依赖本土工业基础，风机出海依托成本优势，期待一带一路市场突破。国内出口优势环节将助力海外风电业绩增长。

Q:海上风电招标量显著增长的原因及其对产业链的影响是什么?

A:海上风电招标量显著增长主要得益于政策支持、技术进步和市场需求增加。政策层面，政府对可再生能源的重视推动了海上风电项目的审批和建设；技术层面，风机大型化、安装技术提升降低了成本，提高了项目可行性；市场需求层面，电力需求增长和环保压力促使能源结构转型。对产业链的影响包括上游原材料需求增加，中游设备制造商订单增多，下游运营商项目储备丰富，整体产业链迎来发展机遇，但也需警惕产能过剩和价格竞争风险。

Q:为何上半年风电设备出货集中，对全年业绩预测有何影响?

A:上半年风电设备出货集中主要是由于季节性因素和项目进度安排。年初通常是项目规划和审批的高峰期，导致上半年设备需求集中释放。此外，部分项目为赶在年底前完成，也会提前采购设备。尽管上半年数据较为亮眼，但对全年业绩预测影响有限，因为全年业绩还取决于下半年的市场需求、项目进度和供应链稳定性。需关注下半年招标情况、政策变化和市场竞争态势，以更全面地评估全年业绩。

Q:海上风电项目增多对风电设备行业的技术升级提出了哪些新要求?

A:海上风电项目增多对风电设备行业的技术升级提出了多方面新要求。首先，风机需具备更高的抗风浪能力和耐腐蚀性，以适应恶劣的海上环境；其次，安装和维护技术需进一步提升，降低海上作业难度和成本；再次，设备智能化和远程监控技术需加强，确保项目运行稳定性和安全性；最后，大型化风机的设计和制造技术需突破，以提高发电效率和降低单位成本。这些技术要求将推动行业向高端化、智能化方向发展，提升整体竞争力。

Q:海上风电项目提前开工对产业链各环节有何影响?

A:海上风电项目提前开工将显著影响产业链各环节。首先，设备制造商将面临生产节奏加快的压力，需优化供应链管理以保障及时交付。其次，零部件供应商需提升产能，确保关键部件供应稳定。此外，施工安装企业需提前部署资源，应对施工高峰期。提前开工还将加速资金周转，提升产业链整体效率，但同时也可能加剧短期内的资源竞争和技术挑战。

Q:如何评估各省海上风电“十四五”规划的实际执行难度?

A:评估各省海上风电“十四五”规划的实际执行难度需综合考虑多方面因素。首先，资源禀赋差异影响项目可行性，如海南、浙江等地风资源丰富，执行难度相对较低。其次，地方政策支持力度和基础设施建设进度直接影响项目推进速度。此外，资金投入、技术成熟度及环保要求也是重要考量因素。部分省份如江苏、广西可能因前期规划目标过高或进展缓慢而面临较大执行压力。

Q:原材料价格波动对海上风电产业链长期发展的影响如何?

A:原材料价格波动对海上风电产业链长期发展影响复杂。短期内，价格下跌有助于降低生产成本，提升产业链盈利能力。长期来看，价格波动不确定性可能影响产业链稳定性，企业需加强成本控制和供应链风险管理。此外，原材料价格走势还将影响风机价格和项目投资回报，进而影响市场需求。整体而言，产业链需通过技术创新和规模效应降低对原材料价格的敏感度，确保长期稳健发展。

Q:整机环节在竞争激烈环境下如何实现业绩稳定?

A:整机环节在竞争激烈环境下实现业绩稳定，主要得益于三方面因素。首先，企业持续进行设计优化和与零件公司的协同降本，提升了成本控制能力。其次，零件降价降低了生产成本，缓解了价格压力。最后，产品结构优化，如海风和出口市场的收入占比提升，增强了市场竞争力。这些措施共同作用，使得整机环节在不利环境中仍能保持相对稳定的业绩表现。

Q:海风市场对塔筒环节的长期影响如何?

A:海风市场对塔筒环节的长期影响显著且积极。海风项目通常规模较大，对塔筒需求量高，带动了塔筒企业的订单增长。随着国内海风市场的逐步成熟和海外市场的拓展，塔筒环节的市场空间将进一步扩大。此外，海风项目的长期运营特性也为塔筒企业提供了稳定的收入来源。因此，塔筒环节未来增长潜力巨大，尤其在2025年海风市场预期回升的情况下，将迎来新的发展机遇。

Q:原材料价格波动对风电行业各环节的具体影响有哪些?

A:原材料价格波动对风电行业各环节影响深远。对整机环节而言，原材料价格上涨推高了生产成本，压缩了利润空间，但通过降本增效和产品结构调整可部分抵消影响。对零件环节，原材料价格直接影响成本，降价压力较大，需通过技术创新和规模效应降低成本。对塔筒环节，原材料价格波动影响生产成本和定价策略，但海风市场的强劲需求可在一定程度上缓解压力。整体来看，原材料价格波动增加了行业不确定性，各环节需灵活应对以保持竞争力。

Q:国内海上风电发展面临哪些技术瓶颈?

A:国内海上风电发展面临多重技术瓶颈。首先，海洋环境复杂，抗风浪和耐腐蚀技术需进一步提升。其次，深海安装和维护技术尚不成熟，影响项目推进效率。再者，电网接入和传输技术有待优化，以确保电力稳定输出。此外，风机大型化趋势下，零部件制造和整体设计能力亦需加强。突破这些技术瓶颈是释放国内海上风电潜力的关键。

Q:出口市场对风电行业的影响有哪些潜在风险?

A:出口市场虽为风电行业带来增长机遇，但也存在潜在风险。首先，国际政策变动可能导致市场需求波动，影响订单稳定性。其次，汇率波动和贸易壁垒可能增加成本，降低竞争力。再者，海外项目管理和运营经验不足，可能引发合同执行风险。此外，技术标准和认证体系的差异亦需重视。综合应对这些风险，方能确保出口市场的持续健康发展。

Q:风机零部件行业未来发展趋势如何?

A:风机零部件行业未来发展趋势向好。一方面，随着风电装机容量增加，零部件需求将持续增长。另一方面，产品结构优化和技术升级将提升盈利能力。此外，产业链整合和规模化生产将降低成本，增强竞争力。然而，行业亦面临原材料价格波动和市场竞争加剧的挑战。通过技术创新和供应链管理，零部件企业有望实现可持续发展。

Q:西哥收缩入风业务对海外风电市场格局有何影响?

A:西哥收缩入风业务将导致其在海外市场的份额减少，短期内可能引发市场格局的重新洗牌。其退出部分市场将为其他竞争者如维西塔斯和Dollack提供扩张机会，尤其是后者在非欧美市场的强劲表现，可能进一步巩固其市场地位。

此外，西哥的退出也可能促使其他企业重新评估市场策略，加速对高端市场的布局，从而提升整体市场的竞争激烈程度。

Q:维西塔斯和Dollack的多区域布局策略有何优势与风险?

A:维西塔斯和Dollack的多区域布局策略优势在于分散市场风险，减少对单一市场的依赖，提升整体市场抗风险能力。同时，多区域布局有助于捕捉不同市场的增长机会，提升市场份额和盈利能力。然而，该策略也面临管理复杂度高、运营成本增加等风险。不同区域的市场环境、政策法规和客户需求差异较大，需投入更多资源进行市场调研和本地化运营，增加了企业的管理难度和成本压力。

Q:海外风机基础市场阶段性疲软的原因及未来趋势如何?

A:海外风机基础市场阶段性疲软主要源于当前大型海风项目采购周期的波动性。现阶段，部分规划在2024-2027年的项目已完成大部分风机基础采购，导致短期需求减弱。然而，随着更大体量的项目逐步进入采购阶段，预计未来市场需求将迎来新一轮增长。此外，风机基础采购通常提前3-4年进行，当前市场的疲软仅为阶段性现象，长期来看，随着全球海风项目的持续推进，市场将保持稳定增长态势。

Q:海外风电市场需求稳定的背后有哪些主要驱动因素?

A:海外风电市场需求稳定的背后主要驱动因素包括1.政策支持，各国政府为实现碳中和目标，纷纷出台鼓励可再生能源发展的政策；2.技术进步，风电技术不断成熟，成本下降，提升了市场竞争力；3.投资吸引力，风电项目长期稳定的回报吸引大量资本涌入；4.环保意识提升，公众对清洁能源的需求增加，推动了风电市场的持续发展。这些因素共同作用，确保了海外风电市场的稳定增长。

Q:陆风和海风项目在策略调整和推进过程中面临哪些不同挑战?

A:陆风和海风项目在策略调整和推进过程中面临的挑战有所不同。陆风项目主要面临土地资源紧张、环境影响评估复杂、电网接入难度大等问题。由于陆上风电场多位于人口密集区，还需应对社区反对和法律法规限制。海风项目则面临更高的技术要求，如抗风浪能力、海底电缆铺设、远海施工难度等。此外，海风项目投资成本高，回报周期长，融资难度较大。两者在推进过程中还需应对市场波动、政策变化等共性挑战。

Q:风机出海依赖成本优势，具体如何在一带一路市场中实现加速突破?

A:风机出海依赖成本优势在一带一路市场中实现加速突破的策略包括1.优化供应链，通过本地化生产降低运输和关税成本；2.技术创新，提升风机效率和可靠性，增强市场竞争力；3.加强国际合作，与沿线国家建立联合研发和生产基地，共享资源和技术；4.提供综合解决方案，包括风电场设计、建设、运维等全产业链服务，提升附加值；5.利用政策支持，积极参与一带一路相关项目和资金扶持计划，降低市场进入门槛。通过这些策略，风机企业可在一带一路市场中实现快速扩张。