医药商业概念板块今日强势启动，截止中午收盘时间。老百姓连续四日三封涨停板，漱玉平民涨幅达20%，人民同泰涨停，健之佳、开开实业、华人健康、百洋医药等个股表现出强劲上涨势头。
消息面显示，本年度上半年，中国连锁零售药店行业展现出全面爆发态势，多家上市公司收入实现了双位数的增长，总计门店数量超过了万家门槛。传统的线下业务迅猛扩张，新兴的O2O直送新零售模式亦蓬勃发展，推动了行业的增长引擎。
然而，药企收入增长并不意味着利润同步扩大。多个药店类股票上半年报表表现揭示了一种收入上升而不伴随利润增长的现象。七家主要药品零售公司，收入及归属母公司净利润分别同比增长8.2%与负19.9%。以国大药房为例，营收112.02亿，较去年下跌9.30%，利润骤降至负0.14亿，同比跌幅高达104.81%。与之相对，益丰药房上半年的营收则增长至117.62亿，净利润为7.98亿，同比增长13.13%，但营收、净利润增速相对于去年出现了较大程度的下滑。
百姓集团旗下上市公司的老百姓上半年收入达到109.4亿，同比增长1.19%，净利润降至5.03亿，同比减少了2.05%，创下了上市以来首次半年报净利润的滑坡。一心堂上半年营收为93.05亿，同比增长7.26%，净利润仅有2.82亿，同比大幅下降44.13%。大参林上半年营业收入则达到133.45亿，同比增长11.29%，净利润为6.58亿，同比下跌28.32%。
尽管诸多药店类企业股价上扬，但在新开店铺数量方面展现了惊人增长趋势。例如，大参林在上半年新增药店多达2000家，而头部连锁药店如老百姓、益丰药房、一心堂也分别新增超1000余家门店。然而，全行业却面临门店快速关闭的挑战，据中康数据统计，仅上半年就超过15,000家药店停业，尽管总数保持增长，但增速明显放缓。
当前，零售药店市场规模缩减态势显著，数据显示，2024年上半年，国内市场实体药店零售规模仅为2986亿元，同比下滑3.7%。单个店面的销售额同比下降10.6%，其中平均交易价值下滑8.9%。
面对行业面临的四大困境——营收下滑、利润下滑、客流量减少以及市场竞争加剧，医药零售领域进入了存量时代的特征。观察股市反应，自五月初以来，行业内四大主要连锁药店的股价与市值几乎均跌至一半水平。
浙商证券认为，在供应链管理和上游议价能力提升，以及持续优化的精细化管理水平的助力下，零售药店连锁龙头能够较好地抵御处方药物占比上升和价格波动带来的毛利下降压力，并能保持较好的盈利稳定性。同时，凭借其低廉的价格、产品丰富多样、服务质量优良及规模效应，大型连锁药店将吸引更多的顾客，从而推动收入和利润的快速增长，并加速行业集中度的提高。
中信证券指出，随着连锁零售药店行业进入新阶段，龙头企业的规模效应越来越明显，业绩增长的趋势得以持续展现，行业内部的影响因素逐渐消失。从中长线角度看，医药零售行业的景气度提升，龙头药店的优势值得重点关注。
$老百姓(SH603883)$$漱玉平民(SZ301017)$$百洋医药(SZ301015)$
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