$斯迪克(斯迪克：公司具备高阿尔法。（1）研发优势+项目储备+客户认证构成公司护

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斯迪克：公司具备高阿尔法。

（1）研发优势+项目储备+客户认证构成公司护城河。公司常年研发投入率超5%，共取得专利655件，技术储备和产品储备（1000-2000种）高于可比公司。公司采用“嵌入式”研发模式，深度绑定终端用户并参与其新品开发，既加强与客户合作关系，又利于缩短产品认证周期。

（2）布局上游，推进产业链一体化。公司是国内唯一具备自制胶水的膜材料企业，正向上游光学PET基材等发展以推进产业链一体化形成产业闭环。

3、业绩增长的来源：高端产品的放量，和新客户的拓展，为公司业绩的主要驱动力。公司产品储备丰富，其中OCA光学胶、导电材料、散热材料等未来或不断提供增量，我们认为，公司管理层增持彰显长期发展信心，光学和新能源产品有望逐步放量。预计公司2024-2026年实现营业收入27.18/35.13/42.08亿元，归母净利润1.57/2.68/3.72亿元，对应PE为30.08/17.60/12.70倍。