降息落地或是长端向下突破关键!机构仍在博弈货币政策宽松临近

近期，美联储降息预期有所提升，外部环境对我国货币政策的影响有望减轻，叠加8月制造业数据再度走弱，降息窗口或再次开启。geubee汇总机构观点指出，对长端而言，降息落地或是利率下行突破关键点位的契机。

基本面复苏依然羸弱，制造业PMI已经连续4个月位于荣枯线下。

红军债市笔记主理人毛鸿军对qeubee live表示，近期意料之外的是PMI大幅下行，给市场一个提振，这也说明8月经济仍在下行。根据当下经济情况，他预测三季度的GDP大概率达不到5%，那么对四季度的影响就比较大了，四季度必须得5%以上才能保证全年GDP达到5%。

在此背景下，毛鸿军指出，接下来9月份的货币政策空间就会加大，有可能是采取继续降息的操作。另外，美国降息之后，中国央行可能会跟随降息来提振经济。

中信证券也表示，目前来看9月美联储降息概率较高，就业市场表现或将决定其降息幅度，当前市场或已充分定价美联储降息25BPs。美联储降息可能也有助于进一步打开国内货币政策空间。

“中长期来看，当前宏观图景下，稳增长诉求进一步凸显，货币政策方面降准降息可期，资金面也有望维持平稳均衡。”民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析。

降息落地或是长端向下突破关键

“长端利率下行突破关键点位的契机，可能还是降息落地的时点。”华西固收表示。

浙商固收认为，长债部分，降息前或转向震荡，市场静待下一次降息操作开启做多空间。

浙商银行FICC则指出，从整体市场运行主线看，机构仍在博弈货币政策宽松的临近。对于长端而言，在流动性尚未完全恢复的情况下，机构还是愿意以Carry策略为主，长债继续向下突破可能需要等待宽松政策真正落地。