#上半年六大行个人房贷缩水超三千亿#
与往年相比，今年上市公司中期分红的踊跃度明显提升。Wind数据显示，有670余家A股上市公司发布2024年中期现金分红方案或预案，在所有A股中的占比约12%。在分红金额方面，截至中报，整体分红金额达5288亿元。从行业来看，银行、石油石化、通信行业是“主力军”，三大行业分红金额分别为2144.12亿元、934.26亿元、712.43亿元。
可以看到，不论是累计拟分红家数还是分红金额，均创历史新高。
A股上市公司分红比例的持续提升，使得红利资产在A股中表现相对突出。同时，自监管持续鼓励分红以来，也进一步助力了红利资产的上行。回顾近些年来A股各板块的表现，红利相对A股整体持续占优。
毫无疑问，今年最有热度的主题之一，必须是红利，而对红利资产的配置，也是当下的一大趋势。
此前，我们给各位客官分析过，红利资产上涨的背后，有三大逻辑：一是当前处于宏观经济与无风险利率下行的背景中；二是股东回报改善和风险偏好持续降低，稳健经营、盈利稳定、现金流充裕的红利受到青睐；三是部分行业基本面改善，例如盈利增长等。
不过，从今年的5月22日以来，伴随市场震荡回调，红利板块同样出现了较大幅度的调整，中证红利指数自5月22日以来回撤达到14.5%，相对上证指数超跌近3%，今年以来的涨幅已全部吐尽。
进一步梳理红利细分行业看，银行、公用事业、石油石化、煤炭、钢铁、交通运输各行业中，煤炭和钢铁表现一般，而银行和公用事业表现相对较好。
插播个题外话，“股神”巴菲特又抛售了美国银行。8月30日，SEC（美国证券交易委员会）最新披露数据显示，伯克希尔哈撒韦抛售了约2100万股美国银行，套现8.48亿美元。从7月至今，伯克希尔哈撒韦累计减持了约62.05亿美元的美国银行股票。
股神都在卖，今天，咱们就来讨论讨论，作为防御类资产而言，红利这一赛道回调到位了吗？何时切换？接下来是否还有“利”可图？
先从大家此前非常关注的拥挤度来看。Wind数据显示，5月22日，红利板块短期交易拥挤度较高，中证红利成交额位于2010年以来84%分位，占全部A股成交额比例的历史分位为38%，而截至当前，中证红利成交额已回落至40%左右的分位点。
与此同时，跟踪A股红利类指数的ETF资金净流入持续扩大，呈现越跌越买的态势。从ETF份额来看，Wind数据显示，截至目前，红利主题ETF的总份额为443.8亿份，在这其中，今年来新增204.5亿份，即使在近三个月的回调时间中，仍新增57亿份；从ETF净流入额来看，红利主题ETF总规模为616亿元，今年以来净流入179.7亿元，而近三个月逆势净流入55.7亿元。
一般而言，在利率下行和利好政策持续的背景下，红利策略往往占优。从7月经济数据来看，地产需求端偏弱，经济回稳向上的过程中仍存外需面临不确定性等问题，有待政策进一步发力。因此，在市场风险偏好尚未扭转前，避险情绪浓厚，叠加美联储9月降息预期概率上升，国内货币政策宽松的空间有望打开，具备防御属性的红利策略仍具配置价值。
回到巴菲特抛售美国银行这件事，实际上，他在2011年就以50亿美元的价格买入了美国银行的优先股和认股权证，在后续逐步买入的过程中，伯克希尔哈撒韦成为该银行最大股东。至今，他已持有美国银行十余年。此外，巴菲特还持有了37年的可口可乐，30年的美国运通，52年的喜诗糖果。
这一行为的本质其实就是红利投资，以上公司每年会派发给伯克希尔不少股息。巴菲特就认为，他买的是可口可乐的股权债券，这种债券能为他最初每股6.5美元的投资带来10.7%的税前回报。
所以，长期来看，虽然股价起起落落，但稳定增长的股息率和企业盈利对于投资者来说或许更有意义。
那么，红利类的资产该如何选呢？记住一句话：被动择优红利指数；主动择优红利个股。
毕竟，与红利相关的指数较多且差异大，而红利主题相关产品数量也非常多，在选择时，客官需要择优筛选。感兴趣的客官，不妨关注咱们家旗下从被动到主动的红利主题“全家桶”。
在被动指数方面，代表产品——被FOF基金持有的富国中证红利指数增强（A 类100032；C 类008682）；聚焦于港股高股息且分红税率很有优势的恒生红利ETF（513950）；布局央、国企优质龙头的央企红利ETF（159332）；高分红+低波动双“BUFF”加成的红利低波ETF（159525）。
在主动权益方面，代表产品——聚焦A股红利资产的富国红利混合（A类：012578；C类：012579）；聚焦港股红利资产的富国红利精选QDII（人民币份额：009108；美元份额：009193）和富国港股通红利精选（A类：021513，C类：021514）。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。请投资者关注指数基金投资风险、ETF联接基金投资的特有风险等，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。在全面了解新基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎做出投资决策。基金投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
$富国中证红利指数增强C(OTCFUND|008682)$
$富国中证红利指数增强A(OTCFUND|100032)$
$富国红利混合C(OTCFUND|012579)$
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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