白酒行业是中国最值得投资的行业，经过几十年高速发展，行业已经成熟，在低估值时依然值得投资，尤其是贵州茅台这种超级品牌，世界只有一个茅台！
市场估值
现在处在经济调整周期，股市情绪低落，估值普遍处于低位，曾经高攀不起公司，比如贵州茅台，市盈率已经来到20倍左右，分红收益也达到了3.75%，还有泸州老窖、云南白药、东阿阿胶等等，都是处于历史低位，分红也比较可观。
机会对比
现在一线城市房租收益在2%左右，三年期定期存款利率也不到2%，整个经济周期已经调整进入低回报预期。以1400万元买入一套商品住宅，年租金在30万元左右，除了物业费和资产折旧，回报率不到2%。以1400万元买入1万股贵州茅台股票，每年可以获得50万元分红收入，而且公司保留了20万元净利润，另外还增加了老酒库存。相比较而言，持有贵州茅台比持有地产和现金都是划算很多。
未来预期
贵州贵州的估值持续下跌，主要是市场对于未来预期的担忧。
负面预期一:人口出生率减少
人口出生率下降客观上对消费公司的影响存在利空，尤其是对日常消费品。贵州茅台也属于消费品，也不是一般的消费品，全国主要消费贵州茅台的群里人数应该不会超过1000万人，每人每年消费消费10瓶以上的应该不会超过500万人，市场上还不能买到指导价1499元的飞天茅台。虽然未来中国的人口会持续减少，富裕群体依然会保持在1000万以上，保持目前的消费量是可以持续的。
负面预期二:经济增长乏力或倒退
当前正处于经济调整周期，普遍都能感受到经济增速下降的变化，也在持续。中国经济发展才数十年，相信经过这一轮调整后，经济依然会回到增长通道，前景还是光明的，当然这一轮调整周期很长，要做好长期的心理准备。
负面预期三:消费习惯和文化改变
这个预期是最不靠谱的，消费习惯和文化的改变是最难的，酒作为唯一合法市场经营、带给我们快乐的商品是没有替代品的，随着健康意识的提高，少喝酒喝好酒的观念会持续提高，高端品牌白酒的发展会更健康，更长远。
$上证指数(SH000001)$ $上证50ETF(SH510050)$
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