大家好，我是达诚基金的基金经理蔡霖。
自8月下旬美联储主席鲍威尔表态后，9月的美联储降息落地已然成为市场焦点。都说“金九银十”，A股在5月阶段高点后持续调整，后续如果美联储降息靴子落地，是否会成为市场的关键拐点？又有哪些方向值得重点关注呢？
倘若美联储降息靴子落地，对市场会有哪些影响？
根据CME FED WATCH的点阵图数据，截止8月23日，美联储在9月首次降息25bp的概率达到73.5%，在11月继续降息25bp的概率达到52.3%，在12月降息幅度增加到50bp的概率达到44.5%。美联储首次降息一般可以分为两种类型，以降息区间前后美国经济是否出现衰退区间为标准，可分为美国经济软着陆背景下的降息和美国经济硬着陆背景下的降息。
如果是软着陆，那么美国经济回落对全球经济负面影响较小，降息带来的全球流动性回升成为更主要的影响因素，各类资产价格可能回升。
如果美国经济衰退比想象中严重，那么降息的对冲效果不够，对全球宏观的影响将更大。
就我国宏观经济情况而言，美国降息缓解了我国的汇率压力，为宏观利率下行提供了空间。但美国经济的回落也对出口市场形成一定压力。A股市场目前已经交易了美国降息的预期，更重要的还是要看美国降息后国内政策会不会进一步加码，以及出口端会如何演绎。
当前环境下，哪些方向值得重点关注？
当前环境下，美国降息趋势比较明确，国内利率仍在下行通道中，降息带来的增量资金也来自险资、理财等固收资产，因此高股息资产或仍将保持强势，应该积极配置，择时交易。降息预期催动的其他板块，可重点关注前期超跌且行业景气度尚可的板块，如家电、汽车、新能源等，但由于股价持续上涨的动力不足，板块间预计仍以轮动为主。
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