$深圳华强(SZ000062)$ 深圳华强的发展趋势：
- 业务布局优势明显：
- 综合性电子元器件交易服务平台龙头地位稳固：深圳华强拥有电子元器件授权分销、电子元器件产业互联网和电子元器件及电子终端产品实体交易市场三大业务板块，且均已确立国内龙头地位。例如，其电子元器件实体交易市场华强电子世界是全球最大的电子元器件及电子终端产品实体交易市场，聚集了数千家供应商和品牌商，这种综合性的业务布局为公司提供了强大的竞争优势和发展潜力。
- 积极拓展产品线和市场：公司在稳固国内市场的同时，积极开拓国际优质产品线，丰富代理的产品线矩阵，为分销业务可持续发展积蓄动能。2024 年上半年境外收入 56.1 亿元，同比增长 7.25%，境外收入对营收贡献度达到 54.04%，远超所属电子行业平均水平。
- 行业发展带来机遇：
- 电子元器件行业景气度回升预期：公司对电子元器件行业 2024 年的发展态势持乐观态度，认为行业景气度有望企稳回升，新的技术或产品创新将为行业发展注入新的活力。主流市场分析机构均预测 2024 年全球半导体市场销售额将有两位数的增速，这为深圳华强的电子元器件授权分销业务带来了良好的发展机遇。
- 与华为海思合作受关注：公司是海思主要授权代理商之一，随着海思不断推出新的产品品类，比如星闪等，深圳华强将加大海思各类产品的应用方案研发以及推广力度，促进海思产品的市场拓展，这在一定程度上提升了公司的市场关注度和业务发展预期。
深圳华强的业绩情况：
- 2024 年上半年，深圳华强实现营业收入 103.81 亿元，同比增长 19.75%，总体业务规模稳步增长。其中，第二季度业绩明显持续向好，实现营业收入 59.21 亿元，同比增长 22.97%、环比增长 32.75%；实现归母净利润 1.19 亿元，同比下降 15.76%、环比增长 107.57%。
- 不过，公司上半年归属于上市公司股东的净利润 1.77 亿元，同比下降 33.81%，呈现出“增收不增利”的情况。主要原因包括电子元器件行业景气度回升缓慢，毛利率处于历史较低水平；部分下游领域仍处于库存去化、需求减少阶段；美元利率持续处于高位，公司美元融资的利息支出较上年同期有所增加，且人民币兑美元汇率走低，公司汇兑损失金额大于上年同期；公司华强科创广场项目于 2023 年年底竣工，报告期内开始招商，招商起始阶段因收入尚不能完全覆盖成本。
可能存在的利空因素：
- 股价波动风险：
- 短期涨幅过大：自 8 月 15 日以来，深圳华强股价在 16 个交易日内收获了 15 次涨停，累计涨幅超 330%，股价短期涨幅较大，明显偏离市场走势。截至 2024 年 9 月 4 日，公司的静态市盈率为 76.85，市净率为 5.03，均高于所属“批发业”的平均水平（静态市盈率为 16.86，市净率为 1.29），存在市场情绪过热的风险，股价可能面临回调。
- 炒作因素影响：深圳华强的这波行情被认为与华为秋季发布会在即，公司作为华为海思概念股被资金炒作有关。游资和深股通的轮番炒作使得股价波动较大，一旦炒作资金撤离，股价可能会受到较大影响。
- 行业竞争风险：电子元器件授权分销行业竞争激烈，上游原厂高度集中，且专注技术研发和生产制造，下游应用领域广泛且客户分散。代理商的盈利能力随半导体周期波动较为剧烈，在行业景气度下行、降价去库存的时候，如果公司不能有效控制库存，盈利能力可能会受到较大影响。
- 宏观经济和汇率波动风险：全球宏观经济形势的不确定性以及汇率波动可能对公司的业务产生不利影响。例如，美元利率持续处于高位、人民币兑美元汇率走低，会增加公司的财务成本和汇兑损失。
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