在2024年的金秋时节，中国资本市场迎来了一场前所未有的震撼性事件——国泰君安证券与海通证券正式宣布合并，标志着中国证券行业“超级航母”的正式启航。这一消息不仅引发了业界的广泛关注，更在全球金融界掀起了轩然大波。
合并背景：政策引导与市场需求的双重驱动
近年来，中国政府和相关部门多次强调推动头部证券公司做优做强，以加快建设金融强国、培育一流投资银行和投资机构。去年10月底的中央金融工作会议明确提出“支持国有大型金融机构做优做强”，而今年4月国务院发布的新“国九条”更是直接提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力”。在政策的大力推动下，中小券商的整合步伐明显加快，而头部券商的合并也终于从“传闻”走向现实。
合并亮点：史上最大规模A+H双边市场吸收合并
国泰君安与海通证券的合并，不仅是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，更是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例。按照2023年的数据计算，合并后新机构的总资产将达到惊人的1.68万亿元，归母净资产也将达到3300亿元，均稳居行业首位，证券业的“超级航母”呼之欲出。
合并方式：换股吸收合并与配套资金募集
根据公告，国泰君安证券将通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式，换股吸收合并海通证券，并发行A股股票募集配套资金。这一复杂的交易方案涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业，属于重大无先例的创新事项。
合并影响：全面提升竞争力与抗风险能力
国泰君安与海通证券均为国内历史悠久、规模排名靠前的综合类证券公司，成功跨越了中国资本市场发展的全部历程与各个周期。此次合并不仅有利于双方共享专业能力和客户资源，增强客户服务能力，提升集约管理水平与运营效率，更将推动优势互补，完善重点领域、重点产业、重点区域布局，全面提升抗风险能力，增强核心竞争力。
未来发展：打造一流投资银行，引领行业高质量发展
合并后的新机构将拥有更加雄厚的资本实力和更加完善的业务体系，有望成为中国乃至全球证券行业的领军者。在数字科技、合规风控、科创金融、国际布局等方面，新机构将不断突破创新，推动中国证券行业的高质量发展。同时，新机构也将更好地履行职责使命，提升服务实体经济能级，为中国经济的持续健康发展贡献力量。
结语
随着国泰君安与海通证券合并的正式落地，中国证券行业的竞争格局将发生深刻变化。万亿级证券航母的启航，不仅是中国资本市场发展的一个重要里程碑，更是中国金融强国建设的重要一步。我们期待这艘“超级航母”在未来的航程中乘风破浪，引领中国证券行业走向更加辉煌的明天。
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$国泰君安(SH601211)$ $海通证券(SH600837)$ $海通证券(HK|06837)$
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