分享一点熊市向牛市转变历程中的观点

上次牛熊过渡市的一点启发

原创 打理自己的财富 打理自己的财富 2024年09月06日 08:39 河南

昨天大盘继续创出新低，新低后如期反抽，成交量继续萎缩。不过也有好的一面，昨天盘前我们说的大盘反抽时，观察创业板是否依旧强势，从昨天走势来看，创业板并未见明显回落。如果今天能继续如此，则说明整个市场确实在逐步转好，我们前面写的看好科创100指数，目前看连续三天是当天最强指数，也说明资金确实在持续做高低切换的动作。

昨天盘后出了两个重大消息，一个是特斯拉的FSD入华，一个是国泰君安和海通的合并，今天观察因这两个消息刺激而高开之后的走势，目前市场大概率还难以持续上攻。

前两个月有个思考，今天分享出来，供大家一起探讨。

为何前面几篇文章我一直说当下更看好港股，今天我们就回头对比一下2014年那轮牛市的走势。当年那轮熊市向牛市的转变过程，无论是经济环境，还是股市运行，都和今天所面临的情况类似。加上每十年的周期轮回，我们不得不去重新审视，并深入思考一下，今天会不会出现同样的局面。

我们从2011年底开始，把恒生指数和沪深300指数叠加到一起，直到那轮牛市结束。看下图，彩色K线是恒生指数，灰色是沪深300指数。

第一阶段：恒生指数在2011年10月份就见到了最低点，随后震荡上行，低点逐步抬高。反观沪深300指数，期间一直震荡下行，低点逐步降低，直到2013年6月见到最低点。

第二阶段：沪深300指数在2013年6月见底之后，先有个反弹，然后又下来盘整至2014年7月份，期间接近前低，但并未新低。同期，恒生指数也从阶段低点开始震荡向上，反弹过后虽然也有跟着沪深300回落盘整，但是明显回落幅度没有那么大，甚至接近前面高点做盘整动作，直到2014年7月。    

第三阶段：疯牛来了！前面一两个月，恒生指数还勉强能跟得上沪深300的涨幅，但是越往后期，差距越大，沪深300疯狂上涨，涨幅远远大于恒生指数，直至牛市终点。

再让目光回到当下，同样把两组K线叠加，从2022年10月底至今，彩色K线是恒生指数，灰色K线是沪深300指数，如图：

可以清晰的看到。

第一阶段：2022年10月底，恒生指数创出本轮熊市低点，随着一波反弹后，和沪深300指数同步下跌。不同的是，在下跌过程中，恒生指数下降速度明显慢于之前的反弹速度，呈现震荡盘下，并且在沪深300指数新低后，恒生指数并未新低。

第二阶段：当沪深300指数见底后，同步开始反弹，但是明显恒生指数的上涨无论空间还是速度都更大。当下，沪深300指数已经接近前低，恒生指数却还在相对高位盘整。特别是近1个月，一个震荡盘下，一个震荡盘上，两个指数呈现分道扬镳之势。

从这张图上，我们也可以大致得出第二阶段并未走完，前面文章从其他数据上我们得出A股调整时间可能要持续到九月底十月初，那么，这里A股是不是还缺那么一段横盘震荡整理的阶段。在A股横盘震荡中，恒生指数是不是继续去接近第一阶段的那个反弹高点呢？这个就需要我们边走边看了，当然，历史不会完全相同，但相信也是会比较相近的。    

为何会出现这种状况呢？我们都知道，A股的主要资金来源是散户（包括基金大头也都是散户持有），而散户的最大特性，就是追涨杀跌。所以造就了A股涨的时候容易涨过头，跌的时候也容易跌过头。反观港股，主要话语权在机构（包含内外资机构），机构虽然也会追涨杀跌，但是相对散户还是会克制很多。在跌到某个阶段，会更多的持有甚至买入，在涨到一定高度，他们会更冷静的操作，不会蜂拥而至的去追高。

那么我们如何持股才能让自己的资金使用效率最高呢？当然是在第一、第二阶段持有港股，享受港股提前见底后的盘整盘上阶段。在第三阶段的中后期切换成A股，享受A股与生俱来的疯狂上涨。