此消彼长

2018年到2021年的小牛市，平均翻了2倍，走的是再通胀+需求端扩张的逻辑，从茅台这个历史新高就可见一斑。

2020年因为资金引导突破了先前的套牢平台，赚钱效应非常强，所以直接走了加速去做顶部。

22年初正式进入下跌周期，由于市场给消费者痛感不能太强烈，所以大周期来看总是在走对冲，止跌的公路、能源、银行走强来代替之前炒作的板块提供赚钱效应。

拿中石油来说，它今年的上涨等同于21年牛市末期的加速段，在24年走21年的逻辑，拖了好几年，这方面我3月中旬也提过判断:大部分高股息之后都要跌去今年的涨幅。

上证从权重规则来看，反转要走的是顺周期逻辑，但是这个逻辑预期已经没了，换句话说上证的牛市就近几年来看我觉得并不现实，上证50没有见底，白酒刚开始走主跌，它能做的就是科创板和创业板走牛市的时候做季线或者年线级别的反抽，高度我也提过大概就是3开头，很难超预期。

既然顺周期的逻辑走不成，那就只有技术突破的逻辑能走，历史上每个发达国家在萧条期的时候都有这样的牛市，不可能到国内这就变样的。

科创板18年提出，19年成立到现在将近5年时间都基本没什么行情，跌跌不休，和当年的创业板刚发行也差不了多少，但是创业板那会儿赶上时代红利了。

双创目前都差点契机和空间，不过我觉得差得也不多了。

9月上旬这么轮完一圈，现在平均股价从小箱体扩大成大箱体，下周再反弹最多也就折腾半个月，最迟10月上旬就能完全跌破去寻底，今年都很难有大通胀，经济预期很大概率是继续恶化，那么科创板的起涨点就越来越近，这个就是此消彼长。