来自金山之旅的雪球专栏
萧伯纳：对于害怕危险的人，这个世界总是危险的。
我们看到的成功总是隐藏在风险的身后，要想得到它，就必须冲破风险的难关。如果因为惧怕风险而放弃，那么你将永远与成功擦肩而过，一生都不会得到值得骄傲的成就。每个人都渴望成功，但大多数人常常无法自我超越，害怕冒险，因此，成功者从来都是少数。
一.两个基本判断
1.大盘走势：震荡整理
除非环境发生重大变化（宏观经济向好、人民币升值、国际环境改善、国家出台重磅利好政策等），当前A股市场不具备大涨条件。
与此同时，我国股市进一步下行空间有限，国家对股指下限或划有红线。所以，股市震荡整理可能常态化。
当前情形下，股票市场上涨（含空间）的概率，远大于下跌的概率。
2.大盘与个股同频共振，大盘决定个股涨跌
正态分布（Normal distribution），也称“常态分布”，是一个在数学、物理及工程等领域都非常重要的概率分布，在统计学的许多方面有着重大的影响力。正态分布论是科学的世界观，也是科学的方法论，是我们认识和改造世界的最重要和最根本的工具之一。
A股市场的5000多家上市公司，可以通过正态分布理论进行多维度分析。
不难想象，能够走出独立行情的个股是极少数（正态分布两端及其临近区间的公司），绝大多数公司将会与大盘同频共振。当前情况下，除非个别公司自身偶发性因素影响，个股与大盘走势将呈现正相关关系。简言之，大盘决定个股涨跌。所以，我们应该及时把时刻关注股票价格涨跌的目光聚焦到大盘（包括行业）走势的预判与分析上来。只有这样，才不至于因股价波动迷失方向。个股研究的重点，可以放在正态分布的两端，目的是避坑与逐牛。
关于多维度正态分布分析应用
延伸思考：我们日常关注的上市公司，处于正态分布的哪个区间？
结合实际情况，我们可以选取产品赛道、财务状况、盈利状况、市场覆盖、治理结构、公司沿革、未来发展等多种要素构建简易的分析模型，以此框定上市公司所处的大致区间。
我的观点：通化东宝或位于中轴线（正负）3-5%区间，广誉远位于中轴线（正负）20-30%区间。广誉远产品优秀，可望实现困境反转，广誉远或有较为确定的成长性。
延展阅读：
【通化东宝研究】解析胰岛素企业未来发展之路
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【通化东宝研究】第二层次思维解析胰岛素行业技术壁垒
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二.当前A股处于什么位置？
毋庸赘言，直奔主题。
我们通过“投资钟摆效应”示意图进行简单而直观的判断。
我的感觉：当前股指点位处于怀疑与平衡点区间，市场情绪处于怀疑、悲观、恐惧与绝望之间。
说起来，股票投资体系极其复杂，其实也很简单，说到底是人性的博弈。大道至简。很多时候，很多问题，其实可以通过常识进行直观的研判。
如果我们对当前股市与未来趋势有了基本的认识，也就有了股票操作的大致思路和方向。
诚如巴菲特所言：别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。
一言以蔽之，正确的操作：买在恐惧绝望时，卖在贪婪狂热处。
三.现实是历史的再现，股票市场的周期性
现实与历史之间存在着必然的联系，历史蕴含着现实社会的一般规律，而现实可以被视为历史的延伸和再现。历史的再现，表现在股市上就是周期，就是轮回。
股票市场的周期性波动是指市场在一定时间内经历上涨、下跌、再上涨的循环过程。这种周期性波动是股票市场的自然现象，受到多种因素的影响，包括经济周期、公司业绩、市场情绪等。
无论外力如何作用，市场运行规律不可改变：物极必反，否极泰来。没有永恒的熊市，也没有永恒的牛市。
如果谙悉经济、情绪、股市周期性波动规律，我们就没有理由对未来产生恐惧与悲观。
四.道法自然，天道轮回
道法自然是出自《道德经》的哲学思想，意思是“道”就是“自然而然”。“人法地、地法天、天法道、道法自然”，老子用顶真的文法，将天、地、人乃至整个宇宙的深层规律精辟涵括、阐述出来。“道法自然”揭示了整个宇宙的特性，囊括了天地间所有事物的根本属性，宇宙天地间万事万物均效法或遵循“自然而然”的规律。
道法自然，股市不例外。冬去春来，秋归夏至，自然界的一切其实早已注定。江河入海，昼夜交替，阴晴圆缺…历史的车轮滚滚向前。青山遮不住，毕竟东流去…
结语：股市牛熊轮回，说到底还是人性的轮回。
写作于澳大利亚 2024-09-05 作者：金山之旅
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