最近永新股份的大股东奥瑞金预披露减持计划，准备减持其战略投资长达9年的永新股份，数量不超过918.7万股，一石激起千层浪。目前是A股的大熊市，股价低迷，奥瑞金却要在此时卖股票，是亏还是赚呢，我们有必要弄清楚。

根据公告，奥瑞金的持股主要是2015年5、6、7月份购入，至2016年1月，其持股达到8186万股，占总股本的25.13%。我们假设以2015年6月的收盘价24.22元为奥瑞金的购入价（当月最高价高达30.23，最低价为21.1），购入总价为19.83亿，经过9年，目前的股价是8.33元，单从股价来说，是下跌了，但不能据此断定亏损，因为没有考虑分红派息的因素。如果全面考虑分红派息因素，奥瑞金操作的增值率推算如下：

一、股票数量

经过两次转增股本，2017年的10转5，2021年的10转2，股票数量从8186万股，变为1.47348亿股。

二、增值率

采用前复权价，2015年6月的前复权价10.3元，经过9年，目前的股价是8.33元，其市值的变化为：1.47348*（8.33-10.3）=-2.9028亿（也就是市值缩水了2.9028亿，变为16.928亿），增值率为-2.9028/19.83=-14.64%。

三、验证

现市值=1.47348亿股*8.33=12.27亿，再加上历年分红4.653741亿，最终价值是16.928亿左右，增值率为（16.928-19.83）/19.83=-14.64%。说明上面的算法是没有问题的。

这样一算就清楚了，粗略测算，奥瑞金以19.83的总价购入永新股份股票，9年以后的今天其市值只有16.928亿，亏损14.64%。早知今日，当初还不如存银行呢！

问题出在哪里？问题出在奥瑞金是在疯狂的牛市顶峰买入股票，铸成大错，当时永新股份的动态PE差不多在50倍左右了，虽然永新股份经营稳健，表现上佳，也难以扭转败局。还是那句话，买在无人问津，卖在人声鼎沸。如果未来有牛市，大家一定要记住奥瑞金的教训。另外，奥瑞金目前在亏本的情况下减持股份，为什么呢？大家也咂摸一下其中的滋味吧。

$永新股份(SZ002014)$  $奥瑞金(SZ002701)$  $深证综指(SZ399106)$  

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