股市展望8月9号

本周A股延续调整，上证指数下跌2.7%，市场周度日均成交额小幅回落至5868亿元，行业板块方面，行业普跌，仅汽车板块收涨，石油石化、电子、建筑、有色等板块下跌超5%。8月底上市公司中报披露完毕，A股整体营收和净利润同比继续下滑，同时8月PMI数据低于预期，整体反映宏观经济承压，需要更多政策支持。

热点聚焦：央行近期表示目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，仍有一定空间，央行将持续推动社会综合融资成本稳中有降，但存贷款利率进一步下行还面临一定约束，因此预计后续降准可能率先落地，降息出现则是有一定难度。海外来看，美国8月标普全球制造业PMI/ISM制造业PMI分别为47.9/47.2，低于市场预期，劳动力市场，7月JOLTs职位空缺767.3万人，创2021年年初以来新低，8月ADP就业人数增9.9万人，非农就业人数增加14.2万人，低于市场预期，8月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.3%；美就业报告发布后，市场定价一度倾向于降息50个基点，但随后又回落至25个基点，非农就业数据虽不及预期，但失业率比之前回落，或印证就业情况放缓但仍有韧性。

展望后市，由于主要指数出现中阴线，短线反弹格局受到影响，市场进入“加速赶底”阶段，但考虑到5月下旬以来市场整体调整比较充分，中小盘指数的跌幅和走势也较为充分，加之市场估值水平不高，结合全市场筹码分布来看，进一步大幅下跌的可能性较小；配置方面，基于前述判断，认为中线仓当前不宜恐慌，仍可以维持当前仓位。考虑到当前行业主线并不清晰，而相当部分个股已经调整充分，可以基于“前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善”的复合条件挑选个股，适当“轻指数，重个股”。