信也科技(拍拍贷)，海外业务到底做得怎么样？
当前国内助贷市场现状：流动性充足，利率下行，竞争加剧，风险波动大，盈利空间和增长空间面临瓶颈。面对众多的市场不确定性，以及获客和流量的增长瓶颈，多家平台将眼光看向海外。
海外是否是第二增长曲线？我们学习下信也科技的海外业务。
信也科技的海外业务：规模和占比持续增长，2024年二季度放款23亿，余额达14亿元人民币。海外业务上半年放款45亿，占集团放款的5%；海外收入11.57亿元人民币，贡献了18.3%的集团收入，真正的第二增长曲线！
学习拍拍贷的海外展业思路：
1) 开拓时间：2018进入 印尼市场，2020年进入 菲律宾市场
2) 产品定位：坚持"短期、小额、分散"
3) 市场定位：扎根东南亚。做大印尼，做强菲律宾，其他泛亚太市场不断探索。
4) 产品名称：印尼AdaKami，意思是“我们在一起”；菲律宾 JuanHand
5) 产品排名：印尼、菲律宾属头部产品
6) 监管与牌照：2019年12月获得OJK（印尼金融服务管理局）颁发的金融借贷机构许可证
7) 高管团队： 2023年5月原CRO顾鸣 离职两年后，从蚂蚁回归信也科技，担任印尼业务CEO。
信也科技（拍拍贷）2024二季度财报简析
一、业务情况：余额656亿，加大海外放款，国内不断提额、维持高复借率
1、Q2余额656亿，环比-3%；上半年放款额 970亿，环比跌6%
（1）大盘累计注册用户1.91亿，其中15%是海外用户（2910万）; Q2海外首贷户47W高于国内40W
（2）国内客户复借率维持高位 87%；平均期限8个月
2、海外业务：规模和占比持续增长，Q2放款23亿，余额14亿。海外H1放款占比5%，,贡献18.3%的收入
（1）“除印尼、菲律宾外，在更多国家看业务”
（2）中国、印尼、菲律宾23年度放款增速 9%、69%、267%
（3）2023年5月原CRO顾鸣 离职两年后，从蚂蚁回归信也科技，担任印尼业务CEO
二、风险表现：新增资产风险好转
国内业务不良率2.65%，近3个季度持续上升，原因1）放款和余额规模收缩，2）23年Q2Q3放款资产风险偏高
（1）客群分层：上半年大盘的用信客群结构好转，最优I级客户占比约 50%
（2）vintage表现：23年Q3Q4风险偏高，终值约3.2%，24Q1轻微好转
三、财务状况：上半年净利润 10.8亿元，同比下跌 15%；资本实力较强，流动性充足，偿债能力良好
（1）上半年收入63亿，同比增长3%；其中二季度海外收入5.63亿元，同比增长12%，贡献了总收入的17.8%
（2）上半年净利润 10.83亿元，同比下跌 15%，原因1）费用和减值同比增长7%，2）政府补助减少约 1.04亿
（3）截至6月末，合并口径总资产219.5亿元，负债 75.8亿，所有者权益143.8亿元
具体内容如下。
一、经营情况
1.1 大盘规模：H1放款额970亿，环比跌6%；余额656亿，环比-3%
1）国内业务不良率2.65%，近3个季度持续上升，原因 1）放款和余额规模收缩，2）23年Q2Q3放款资产风险偏高
2）二季度重申，2024年全年放款目标：【国内1957-2050亿，同比5-10%；国外94-110亿，同比20-40%】
1.2 海外业务-注册、借款用户
（1）24Q2海外累计注册用户数 2910万户，占大盘用户1.91亿的15%，持续上升；
（2）24Q2海外累计用信户数 56万户，占大盘用户的18%，占比持续上升；
1.3 户均、复借率等
（1）海外户均放款远小于国内。国内户均放款额持续上升至2.6万元，海外Q2户均放款 2190元
（2）国内季度用信户数下降，放款中老客户占比持续维持高位 87%
维持大盘规模相对稳定的驱动因素：加大海外规模，国内业务不断提额、维持高复借率。
1.4 笔均、期限，小微业务
（1）二季度的平均借款期限8.0个月，轻微下降；
（2）二季度的平均笔均放款9956元，持续上升；
（3）小微业务数据 23Q1季度放款104亿，约占大盘的24%，户均2.45万元
二、风险表现
1、客群分层：上半年大盘的用信客群结构好转，最优I级客户占比约 50%
2、vintage表现：23年Q3Q4风险偏高，终值约3.2%，24Q1轻微好转
3、vintage高点3%+，均值约3%，年化风险8-9%
4、 90+不良率约 2.65%，连续三个季度上升，原因 1）放款和余额规模收缩，2）23年Q2Q3放款资产风险偏高
三、财务状况
1、盈利能力：
（1）上半年收入63亿，同比增长3%；其中二季度海外收入5.63亿元，同比增长12%，贡献了总收入的17.8%
（2）上半年净利润 10.83亿元，同比下跌 15%，原因（1）费用和减值同比增长7%，（2）政府补助减少约 1.04亿
当前国内信贷市场现状：流动性充足，利率下行，存量市场竞争加剧，增速下降，新流量新增长越来越难。
各家平台普遍面临获客和流量增长瓶颈，海外或许是第二增长曲线。
可以借鉴看拍拍贷的海外展业思路，扎根东南亚，做大印尼市场，做强菲律宾市场，坚持"短期、小额、持牌经营"。
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