茅台未来10年自由现金流的简易折算方法

折现计算前提：

1、白酒是个百年永存的行业，未来50年内很难再有能超越茅五泸洋汾的品牌白酒； 

2、今后大概率是低利率、低增长的发展时期，无风险利率（10年期国债利率）约2.5%－5%；取10%的折现率（投资茅台的目标收益，也许有点高了）；

3、茅台是典型的现金奶牛，每年利润可以视同为全部自由现金流；

4、以23年底净利747亿为基数，假设十年内茅台平均每年增长10%，则10年内利润部分现金流为747*10=7470亿；

5、十年后的2034年茅台净利润747*1.1的10次方＝1937亿，10%增长的合理估值为17倍，总市值应为1937*17＝32929亿，按10%折现约为12700亿。

6、10年后的全部现金流应为：7470亿+12700亿＝20170亿。对比当前茅台市场1.75万亿，具有一定安全边际。

6、作为持有茅台的投资者，今后只需关注公司每年的增长是否达到10%目标即可。若年增长率超过10%，就是业绩超预期，若小于10%的增速，则应当调整收益目标或调整仓位。

7、在今后的经济环境下，能取得10%的年化收益，已经是个极高的目标了，应该足以跑嬴通胀。