中证A500无疑是最近市场中“最靓的仔”，首批10只中证A500ETF9月5日上报、9月6日获批、9月10号开始发行，可谓“光速”。我觉得投资不能盲目跟风，得先要深入了解中证A500和现有的宽基指数（如沪深300、中证500）区别在哪、优势在哪，才能更好的“知人善任”。
1、中证A500到底有什么与众不同？
1）从市场覆盖范围上来看，我们熟悉的沪深300、中证500系列指数没有被包含关系，即中证500的候选样本股要剔除沪深300的成份股，给投资带来的问题是需要同时购买多只宽基指数才能实现全市场布局。“A系列”指数中的中证A500不需要剔除中证A50成份股，不同比例的囊括了沪深300、中证500和中证1000的成份股，权重占比分别约为81%、16%和2%，一只基金就能覆盖全市场。（来源：Wind，下同）
2）从编制规则来看，像我们熟悉的沪深300、中证500等宽基指数，基本都是按流动性筛选、总市值排序、自由流通市值加权，存在的问题是成熟的、传统的行业的股票权重较高；中证A500不走传统老路，借鉴了美股标普500编制规则，采用“雨露均沾”的行业均衡选样方法，从各行业选取市值较大龙头公司，兼顾了市值代表性和行业均衡性，能够更迅速地纳入新兴领域的龙头公司，在金融、能源和房地产等传统行业权重占比显著降低，在信息技术、工业、医药卫生和通信服务等行业权重抬升，“新质生产力”含量高，更贴合我国经济结构调整的时代趋势，提升指数对中国资产的代表性。（来源：Wind，市值截至2024年8月30日，财务数据截至2023年末）
3）从成份股质量上看，沪深300、中证500等宽基指数更多关注的是成份股的市值、业绩等方面，中证A500纳入ESG作为筛选条件，有望提前发现并回避上市公司业绩之外的、潜在的“爆雷”风险。
4）从资金配置来源上看，沪深300、中证500等宽基指数并没有着重考虑外资配置的问题。中证A500的成份股全部来自互联互通，方便外资进行配置。目前市场预期美联储降息周期内，外资有望回流A股，中证A500可能更受青睐。
基于以上分析，我们发现中证A500指数具有更科学的编制规则，体现在指数收益上，中证A500的区间收益也具有明显的优势。
表：主要宽基指数收益情况
来源：Wind，中证指数官网，2014年1月1日至2024年7月31日
2、首批10只中证A500ETF到底该怎么选？
首批10只中证A500ETF于9月10日集体开售，该怎么选？我觉得可以从以下几个方面出发：
1）费用。作为场内交易的ETF，10只基金的管理费和托管费都比较低。比如嘉实中证A500ETF（场内简称：A500指数ETF，认购代码：159351）的管理费为0.15%，托管费为0.05%。
2）分红。10只基金分别通过月度评估、季度评估等方式，进行分红。比如嘉实中证A500ETF的季度分红机制，规定在满足分红的条件下，每季度至少进行一次收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%，这种既明确每季度至少一次收益分配，又明确分配比例的做法，在首批10只基金中显得更有诚意。因为有的中证A500ETF会每季度评估能否分红，但具体细则语焉不详。
3）产品规模和流动性。ETF作为场内交易的产品，如果背后管理者实力不强，容易导致产品规模偏小、流动性不佳，影响交易。嘉实基金是业内最早布局指数业务的头部基金公司之一，尤其在宽基ETF产品上实力更强，拥有沪深300ETF这样的规模千亿的大宽基（2024年6月底规模突破千亿元），连续拿到中证A50ETF、中证A500ETF的首发入场券。
整体来看，随着中国经济进入“换挡模式”，创新逐渐成为新动力，很多传统的宽基指数在兼顾传统行业和新兴行业方面存在不足，中证A500指数的推出可谓应运而生，直接对标是美国的“标普500”。再加上当前中证A500指数PB仅1.3倍左右，在可比宽基指数中堪称“低估值、高质量”，因此大家可以重点关注下A500指数ETF（159351）。
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$上证指数(SH000001)$$中证A500(SH000510)$$沪深300(SH000300)$
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