销量大增！比亚迪今年势如破竹。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
摩根士丹利Tim Hsiao等汽车行业分析师在报告中指出，据比亚迪管理层讲话称，年销售目标提高至400万辆。比亚迪之前销量目标指引约为360万辆。比亚迪前景变得更加乐观，与中国消费者对电动和混动汽车的购买增加有关。据乘联会，8月份新能源汽车零售销量首次突破100万辆，市场份额达到53.8%，巩固了相对于燃油汽车的主导地位。摩根士丹利在报告中指出，新目标以及今年下半年的销量和利润率上升，与配置更好的车型有关。这一消息无疑为市场注入了信心，显示出比亚迪在新能源汽车领域的强劲发展势头。
对此，大和证券发表报告表示，比亚迪预测全年销售400万辆按年升33%，受DMi5车款在本土市场的强劲需求推动，该预测高于年初设定按年升20%至360万辆的目标。海外市场全年销售指引维持45万至50万辆不变，对比去年销售24万辆。该行又指，比亚迪8月销售按年升35%至37.1万辆，公司管理层见到上月终端需求超越销量，相信供应链及产能已预备好下半年销售较上半年增长。该行基于管理层最新年销400万辆目标，料12月单月销量可达44万辆。该行料DMi5车款推出将在第三季起推动毛利率，基于其高平均售价。该行上调对比亚迪2024至2026年每股盈利预测7%至11%，上调销量预测4%至7%至400万至540万辆。对比亚迪目标价由351港元上调至376港元，为2025年预测市盈率20倍，投资评级“买入”。 该行指比亚迪目前估值相当于2025年预测市盈率13倍，属吸引。
此前，比亚迪发布了其2024年上半年的财务报告。报告显示，比亚迪上半年营收首次突破3000亿元门槛；归属于上市公司股东的净利润为136.31亿元，同比增长24.44%。比亚迪维持了利润，也保持住了市场份额。今年上半年，比亚迪累计销量为161.3万辆，同比增长28.5%。
随着市场从增量转向存量竞争，行业内的马太效应愈发显著，资源和市场份额将持续向头部企业集中，竞争力较弱的车企面临加速淘汰的风险。
截至2024/8/30，新能源车板块估值（PE-TTM）为19.4倍，处于2021年以来20%的历史低估区间，比期间80%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/1/1-2024/8/30）。
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。值得指出的是，此前，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，旨在大力推动行业向优质产能转型，鼓励企业通过技术革新和优化生产流程来提升竞争力。目前中国锂电产业已经从“卷产能”向“卷技术”的阶段发展，业内对于新产品或新技术的高度关注，说明各企业希望通过创新创造出新的价值，有助于产业良性发展。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年1-6月（-19.05%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）
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