#四大行集体走强，调整期结束了？##复盘记录##股市怎么看##投资干货##基本面分析#
在漫长的熊市里，当面对跌跌不休的行情时，作为股民最想要知道的一个答案就是——什么时候会反弹？因此今天的文章我们来简单回顾下在过去的熊市中出现中期反弹的前置条件是什么、其中是否有可循的规律，以及背后的逻辑又是什么？
我们最常见的熊市中中期反弹或趋势反转的线型案例，多数情况下反弹前都会经历一段长时间的下跌，在下跌期间也会有一些小反弹、但指数的反弹幅度通常低于5%；而这段长时间的下跌过程中，指数的跌幅往往也比较重，通常20%幅度只是起步。
除了长期下跌这一特征外，还有一大特征在于跌得很急，通常从指数层面看一到两周指数的跌幅就超过了10%。回调时间长、跌幅重+短期跌得急，以上两大特征是开启中期反弹的通常条件。
为什么是这样的条件呢？从市场逻辑角度思考，回调时间长、跌幅重往往意味着这期间大量不坚定的筹码割肉离场，剩下的基本都是坚定的价值投资者或是一心等反弹解套再出场的投资者，他们在反弹时不会成为大阻力。其次短期急跌意味着机构资金有机会捡到最廉价的筹码，此时迅速上涨与建仓成本拉开一段距离、同时吸引追涨资金入场抬轿是通常的选择，因此下跌时间长+短期急跌往往是中期反弹的标配。
当然若反弹的前置条件如此标准，反弹的时机判断就太简单了，真实情况是上述两个条件可能只满足一个，指数也能开启中期反弹。比如上面两张图中第一张由于前期已经出现过一次反弹，因而后续下跌破底时速度很快、下跌周期较短。但在新一轮中期反弹开启前的下跌非常急，曾经出现指数单日跌超6%、一周内跌超10%的情形；第二张图则是下跌周期长但是反弹开启前没有出现急跌的案例，只是在破底之后便迅速向上，但反弹时的量能明显增长。也就是说，上述两个条件若只满足一个也有机会开启中期反弹，只是更需要量能的配合才行。
事实上，如果我们将上面看图找到的规律变成统计数字的话，如上图所示，沪深300指数$沪深300ETF基金(SZ159330)$在过去近15年间每次熊市出现较大幅度的中期反弹之前往往都会经历较大幅度的月线连续下跌，这里的月线连续下跌指的是从月线级别看这段时间内没有出现过5%以上的指数涨幅。如果看到单月跌幅的部分，全部都超过了5%、但是短期急跌未必会发生。
如果看波动幅度更大的中证500$中证500增强ETF(SZ159678)$指数的话，会发现月线连续下跌跌幅往往很重，通常都在20%以上；而单月跌幅也往往超过了10%，只有18年12月这一次例外，但这主要是因为10月的时候已经有过单月跌超11%的情形发生。所以总的来说对中证500指数而言，短期急跌+长时间阴跌的前置条件总是能够满足。
相较之下，上证50指数$深证50ETF易方达(SZ159150)$的波动幅度相对最小最稳定，但是从月线连续下跌跌幅来看可一点不低，每次反弹前几乎都有接近15%以上的下跌。不过该指数很少出现单月急跌的情形，有三次反弹前的单月跌幅不到5%。鉴于这几个指数的风格不一、经常会出现走势不同步的情形，所以当其中一个指数出现长期连续下跌跌幅较大且短期急跌时，就可以准备观察中期反弹的讯号了。
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