行业动态、产业链变化
据乘联会，8月1-31日，乘用车市场零售191.0万辆，同/环比-1%/+11%，今年以来累计零售1347.7万辆，同比+2%；新能源车市场零售101.5万辆，同/环比+42%/+16%，今年以来累计零售600.4万辆，同比+35%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和39.5元/千克，均环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36元/千克，环比持平。N型单晶硅片（182-183.75mm，130m）均价为1.080元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130m）均价为1.230元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为1.500元/片，环比持平。单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.039美元/瓦和0.285元/瓦，均环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.039美元/瓦和0.285元/瓦，均环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182-183.75mm）均价为0.038美元/瓦和0.280元/瓦，均环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182*210mm）均价为0.280元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，210mm）均价为0.285元/瓦，环比持平。双面双玻PERC组件（182mm*182-210mm）均价为0.100美元/瓦和0.730元/瓦，环比持平/环比-1.4%；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.100美元/瓦和0.740元/瓦，环比持平/环比-1.3%。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.110美元/瓦和0.770元/瓦，均环比持平；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.125美元/瓦和0.900元/瓦，均环比持平。
锂电产业链价格方面，金属锂-2.0%至75.00万元；碳酸锂-6.9%至7.08万元；LiOH-5.1%至7.50万元；硫酸钴-0.7%至2.88万元；电解镍-5.4%至12.45万元；硫酸镍+0.2%至2.82万元；其余各类价格稳定。正极材料：磷酸铁锂动力型-4.1%至3.26万元；钴酸锂4.35V-1.4%至14.05万元；其余各类价格稳定。负极材料：各类价格稳定。隔膜：各类价格稳定。电解液：各类价格稳定。添加剂及辅料：各类价格稳定。溶剂：EMC+1.4%至0.75万元；DMC+2.1%至0.48万元；DEC+1.1%至0.93万元；其余各类价格稳定。电池：各类价格稳定。
市场整体走势
上周新能源板跟随大盘向下调整，整体相比大盘表现较好。
数据来源：iFind，数据截止时间：2024年9月6日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周新能源板跟随大盘向下调整，整体相比大盘表现较好。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第4。汽车板块表现也相对较好，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第1。
汽车板块，受补贴政策拉动，8月第1/2/3/4/5周乘用车上险为45.9/40.4/40.4/45.8/50.2万辆，新能源渗透率49.7%/52.9%/53.2%/52.7%/50.6%，淡季不淡。近期，比亚迪、吉利、长城、小鹏、理想发布半年报，受高端化、规模效应、降本及新能源盈利改善促进，业绩表现亮眼。展望后续，将迎来新车密集催化，重点新车包括腾势Z9&Z9 GT、极氪7X、领克Z10、比亚迪海豹06GT、比亚迪夏、蔚来乐道L60、小鹏MONA03、长安深蓝S05、阿维塔07、方程豹豹8等车型，看好政策、新车业绩催化下汽车板块贝塔。
中游的锂电产业方面，虽然供过于求的矛盾仍在持续，但边际上，受益于储能出货放量叠加下游整车需求稳定，近几个月锂电排产维持稳定，产业链开工率继续提升；材料价格逐步见底稳定，尾部企业持续出清中。我们将持续关注产业链价格的变动情况。
光伏板块，从中报披露的情况来看，板块整体“量增价跌”趋势仍然在持续，Q2经营端压力环比显著加大，驱动供给端出清加速。分环节看，部分龙头公司抗波动能力较强，核心辅材优良格局稳固，部分环节如逆变器、支架等表现亮眼，光伏设备企业合同负债开始下降。展望后续，近期通威收购润阳、一道终止IPO、棒杰被申请破产重整、合盛停产、TCL中环高管变动、麦迪出售资产等均表明产业链亏损带来资金压力大于预期，供给出清已进入上市公司层面，明年或有望迎来出清拐点。
风电板块，从中报披露的情况来看，整机企业普遍的盈利环比修复是最大的亮点，上游零部件企业业绩普遍承压，上半年海风开工建设进度依旧偏慢，海风方面的业绩的释放仍需等待，具备出口能力的企业依然显现出较强的alpha。展望下半年，随着国内海风加速开工以及部分企业的海外订单逐步兑现，预计行业需求结构有望发生较好转变，看好下半年整机盈利修复的可持续性以及零部件企业业绩弹性的释放。
电网方面，全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，电网投资迈入景气周期，海外电力设备市场具备可观空间，为国内有出海能力的公司提供增量市场，且海外电力设备市场具备一定的准入门槛，竞争格局相对较好，看好已具备成熟海外供应能力的电力设备企业。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$
$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
$红塔红土盛隆灵活配置C(OTCFUND|002718)$
$红塔红土盛隆灵活配置A(OTCFUND|002717)$
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