燕窝作为传统养生滋补品，在消费升级的趋势下，本应成为商家眼中的香饽饽。然而，近期港股上市公司燕之屋发布的2024年上半年财务报告揭示了一个令人意外的现象：尽管收入增长了11.36%，达到10.59亿元，但归母净利润却锐减42.54%，仅录得5808万元。这背后的原因是什么？本文将对此进行探讨。
近年来，燕之屋一直在努力塑造高端品牌形象，不仅签约了巩俐和王一博作为全球品牌代言人，还通过与米其林餐厅、五星级酒店的合作以及举办女子高尔夫巡回赛等方式提升品牌调性。这些举措固然有助于增强品牌影响力，但高昂的成本也成为了拖累净利润的重要因素之一。数据显示，2024年上半年燕之屋的销售及经销开支飙升至3.65亿元，较去年同期增长了1.01亿元，销售费用率从27.74%攀升至34.48%。
除了营销费用的增加外，毛利率的下降也是影响净利润的关键因素。上半年，燕之屋的整体毛利率为48.50%，比去年同期下降了2.74个百分点。这主要是由于线下客户消费趋于保守，导致线下渠道收入增长不及预期，线下业务占比减少。而线上渠道虽然保持了稳健的增长，但由于主打高性价比，毛利率相对较低，进一步拉低了公司的整体毛利率。
从收入结构上看，燕之屋的线下业务面临着较大的增长压力。2021年至2023年间，线下渠道营收占比逐渐减少，今年上半年更是首次出现下滑，由44.74%降至39.51%。与此同时，线下直营和经销业务的毛利率也有所下降。面对这一状况，燕之屋尝试通过推出性价比更高的产品来寻找新的增长点，如2023年推出的子品牌燕窝粥系列，试图在早餐市场上开辟新天地。
燕之屋虽然在短期内遭遇了净利润下滑的困境，但这并不意味着其前景黯淡无光。在经历了快速扩张和品牌升级后，燕之屋亟须平衡营销投入与收益，优化线上线下渠道布局。
本文作者可以追加内容哦 !
