文 | 杨万里
9月11日早盘，好上好开盘股价跌停，创下2跌停纪录。不到两个交易日，好上好股价累计下跌18.99%。截至午间发文，好上好股价为25.64元，总市值为52.53亿元。
K线显示，好上好自今年2月份下探至9.86元后，股价震荡上行，于9月9日冲高涨至33.28元，创上市以来股价新高，上述期间该公司股价累计涨幅超过2倍。但从9月10日开始，好上好股价连续回调。
资料显示，好上好的主要业务为电子元器件分销。截至2024年上半年，分销业务占当期营收比重为99.28%。
从财报看，2022年度、2023年度，好上好的营收、净利均为同比下降状态。
2022年，好上好实现营收63.95亿元，同比下降6.52%；实现归属净利润9922万元，同比下降46.79%；实现扣非净利润9576万元，同比下降48.44%。2022年业绩下滑的原因包括下游消费电子等市场需求进一步疲软、综合毛利率下降、美元加息和汇率波动导致汇兑损失增加等。
2023年，好上好实现营收57.76亿元，同比下降9.69%；实现归属净利润5588万元，同比下降43.69%；实现扣非净利润5105万元，同比下降46.69%。
根据公告，导致2023年净利下滑的原因包括消费电子市场疲软、营收业绩和毛利率同比下降；利息支出增加；销售和管理人员薪酬以及差旅商务费用增加；股份支付费用增加等。
2024年上半年，好上好实现营收33.44亿元，同比增长20.11%；实现归属净利润1965万元，同比增长10.40%；实现扣非净利润1567万元，同比下降1.34%。
虽然好上好今年中报业绩增速相比去年中报同比改善，但营收净利规模仍不及2021年中报、2022年中报业绩规模同期水平。
在半年报中，好上好提示了“存货减值风险”。好上好表示，如果存货无法顺利实现销售，且存货价值低于可变现净值， 则该部分存货需要计提存货跌价准备甚至最终出现大额损失，这将对公司经营业绩产生重大不利影响。数据显示，2024年上半年，存货金额为6.9亿元，同比增长24.46%。
另外，好上好提示了“应收账款回收风险”，称，如果公司出现大量应收账款无法收回的情况，也将对公司经营业绩及现金流造成重大不利影响。数据显示，2024年上半年，应收账款金额为14.67亿元，同比增长22.62%。同期，经营活动产生的现金流量净额为-4.868亿元，同比下降80.67%。
对于业务经营计划，此前在2023年度网上业绩说明会上，好上好表示，将继续聚焦分销产业，会持续引进更多优质供应商尤其是国内优质芯片产品线，寻找更多汽车市场、存储市场、人工智能（AI）市场的重要和标杆性客户，开拓新市场，布局新区域；探索外延式增长，寻找与现有业务互补的同行业公司进行整合。
好上好后市业绩及股价表现如何，我们将继续关注。
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