文 望京博格（转载请注明出处）
一、新的业绩基准来了
中证A系列指数自A50后，即将又迎来新重磅指数——A500
先用一张图来直观对比目前主流指数之间的差别：
后面我们再具体拆解中证A500的特点。
先说，已经有这么多宽基指数了，为什么又发新指数？
目前市场上主流宽基和参考标准多是规模指数：
比如沪深300，选择的是沪深市场中自由流通市值最大的前300只股票。
但这会导致一个问题，就是仅对市值筛选后的指数，是做不到行业均衡的，例如沪深300指数中金融行业的占比非常高。
指数没有对错，但博格认为既然我们无法预测各个行业未来的涨跌，均衡行业分散才是长久。
数据来自Wind，2024/9/8
目前沪深300里金融合计权重约24%（银行13.6%、非银金融9.9%）
A股池子很大，如果想筛选优质公司，有什么更优解？能囊括大、中、小行业龙头的一键选择呢？
为了解决这个问题，中证“A系列“指数诞生了。
二、A500指数编制方法
从指数编制上，我们来看中证A500是如何对指数进行“多重优化”的：
（1）日均成交前90%——流动性高
从中证全指里筛选过去1年日均成交额前90%的股票，这个条件主要是剔除流动性堪忧的股票。
（2）ESG排雷——排除具有潜在爆雷风险的公司
剔除中证 ESG 评价结果在C及以下的上市公司，通常评级C及以下公司存在严重治理问题，不值得投资。
（3）细分行业龙头
优选中证三级行业内自由流通市值最大，或者总市值在样本空间内排名前1%的证券。也就是说，即使公司的市值不高，但只要是细分行业的龙头，就有可能入选A500指数。
（4）互联互通——方便外资配置
所有成分股均为沪股通或深股通证券范围，这点也很明确，就是为了方便外资配置。
（5）优化后，尽量复制A股整体行业比重
这段原话是这么说的：
也就是说，在满足以上条件挑选完的股票，如果还凑不齐500家公司，那就在剩余样本空间里继续筛选。
但筛选的条件，要尽量按照中证一级行业在指数中的比重，与其在整个市场中的比重相匹配。
按照以上编制方法，最终得到的是一个：均衡细分行业龙头、考虑外资配置且能表征整个A股整体表现的宽基指数。
博格又特意查了一下有哪些细分行列龙头没有被纳入沪深300，而被纳入中证A500的。例如：万丰奥威（汽车零部件）、沪电股份（电子元件）、水晶光电与欧菲光（光学光电子）、思源电气（电网设备）、惠泰医疗（医疗器械）、锦江股份与首旅酒店（酒店服务）等很多细分行业龙头。
三、中证A500具体得到一个什么样的结果？收益如何？
行业——偏重 “新质生产力”，低配房地产、金融
数据来源：中证指数有限公司、Wind，行业分类为Wind一级行业，中证A500指数行业分布采取自由流通市值加权计算，截至2024年8月31日；可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。
中证A500指数偏重于对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，而对房地产、金融等传统行业的覆盖较低，注重对“新质生产力”的布局，旨在反映经济高质量发展下的产业发展脉络。
市值分布均衡，对比中证500指数的市值区别较大
数据来源：中证指数有限公司，截至2024年8月26日；可能根据指数编制方案及市场情况发生调整。
中证A500指数中，市值超1000亿的成份股有91只；相较于目前市场上的主流规模指数，大、中、小市值个股的数量分布较为均衡。
由于指数编制方案不同，中证A500指数与中证500指数的市值区别较大。
中证500指数成分股市值主要在200亿至500亿区间内，而中证A500指数成分股则皆为各业龙头，大市值特征鲜明。
指数长期收益较高
数据来源：Wind，统计区间为2004年12月31日至2024年8月29日；中证A500指数自2019年至2023年近五个完整会计年度的收益率分别为36%、31%、1%、-23%、-11%。市场有风险，投资需谨慎。指数历史情况不预示其未来收益，也不构成对本基金业绩表现的保证。
自2005年以来，中证A500指数的累计收益率为280%，同期沪深300和中证100分别为228%、203%，超额收益更为显著。
按照目前的指数发布情况，以后“A系列”应该会是中证指数的主流系列了。
尤其是A500，对标的应该是标普500。以后长期收益跑不赢A500的基金就别看了。
五、中证A500ETF富国
感兴趣的朋友可以关注一下：
中证A500ETF富国
（认购代码：563223；基金代码：563220）
管理费 托管费采用目前行业最低档：0.15% 0.05%
作为“老十家”公募基金公司之一，富国基金在指数量化投资领域已深耕逾14年，目前旗下拥有54只ETF、36只ETF联接基金。（注：基金管理人旗下ETF及联接基金的数量统计截至2024年8月31日。）
量化投资团队完备：
富国基金量化投资团队成立于2009年，由公司副总经理李笑薇博士领军，目前已形成完备的产品线，涵盖了ETF与指数基金、指数增强、绝对收益量化等在内的多个领域。
拟任基金经理两名：
王乐乐，具有14年证券从业经历、9年投资管理年限，
曾任上海证券、华泰联合证券研究员，华泰证券研究员、创新规划团队负责人；
现任富国量化投资部ETF投资总监，目前在管军工龙头ETF、消费50ETF、金ETF等。
苏华清，具有6年证券从业经历、近1年投资管理经验，
曾任中证指数有限公司研究员；
现任富国基金量化投资部定量基金经理，目前在管的ETF包括A系列的中证A50ETF、深证50ETF富国等。
（完）
风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
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